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聚焦科创板&新三板市场策略研究，挖掘“科新”市场潜力公司，致力于提供最具洞见的原创观点
本文系安信诸海滨科·新团队原创
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宏远电器：军品营收上升10.09%，再添资质认证巩固竞争优势
事件
公司发布半年报，实现营业总收入2.23亿元，同比去年增长6.65%；实现归母净利润为2586.73万元，同比去年增长5.32%。
深耕机电，特种装甲车辆机电一体化电控装置企业
公司主营装甲车辆的机电一体化电控系统、模拟训练器的研发、制造和销售，并利用自身军民两用技术优势和质量管理优势，经营部分汽车零部件业务，包括重卡线束、驾驶室倾翻装置、客车减震器等汽车零部件的制造和销售。主要为军工企业、研究所、军方、重卡生产企业提供适用于装甲车、重型卡车的电控系统、总线、全车线束、驾驶室倾翻装置、减震器以及装甲车辆模拟训练器等产品。主要客户为军方、中国兵器工业、内蒙古一机、北奔重汽等。
军工行业经济延续回升态势，依托中国兵器工业集团有限公司整体业务稳健发展
公司军品营收是主要组成部分，占比均达到80%以上，是典型的陆军装备发展受益标的。而基于国家长期重点投入，近几年军工经济延续回升态势，实现较快增长。地面装备的信息化、数字化建设加快了节奏，新式装备的研制、批量生产等任务给装备制造企业带来发展机遇，对应机电一体化配套也具备相应成长空间。H1公司军品订单增加，销售收入较上年同期增加1835.08万元 ，较上年同期增长10.09%。而民品北奔线束订单减少，销售收入较上年同期减少441.75万元，同比降低16.04%。
资质认证齐全，技术优势夯实公司竞争优势
公司拥有一种链传动弹药输送装置、车载自动灭火控制系统、起重机起重控制装置等 32 项发明、实用新型和外观设计专利，取得了武器装备科研生产许可、装备承制单位资格、GJB9001B- 军工产品质量管理体系认证、B/T19001- 质量管理体系认证、ISO/TS16949 质量管理体系认证、二级保密资格单位等资质。并与总装备部、中国兵器附属企业、军品科研院所、高等院校建立了良好的产品配套、技术服务、辅助设计等关系。H1研发费用为1622.76万元，同比增长44.26%。除此之外，公司于4月通过了由国家国防科技工业局组织的武器装备科研生产许可延续申请现场审查，并于5月29日取得了国家国防科技工业局下发的《武器装备科研生产许可证》，进一步夯实公司技术优势和竞争壁垒。
严控成本、优化结构，公司保持稳定发展态势
公司H1经营活动产生的现金流量净额为2138.30万元，较上年同期增加了271.98万
元，同比增长14.57%，主要系公司采用现金付款方式减少，购买商品与接受劳务支付的现金比上年同期减少1105.48万元。公司H1毛利率和净利率分别为24.07%和11.58%，销售期间费用率为10.82%，与去年同期基本持平。通过严格控制成本、优化公司财务结构，加强科研开发、质量管理、生产管理等工作，公司实现持续稳定发展。
投资建议
截至最新，公司市值5.47亿元，近三年持续稳健增长，市盈率为11.5X。建议关注。
风险提示
应收账款风险、主要产品销售客户集中的风险
重点行业
科 “新”时代，优创先机
医药
申报科创板的医药公司超过25家，医疗器械公司领风骚——远观海外，近看A股，从估值、成长、科创属性多角度“淘金”。
TMT
科创板即将上线，部分三板优质TMT公司或可迎来转板机遇！TMT产业链占据科创板半壁江山，我们独创新股打分机制，梳理硬科技“真核”，估值+成长双维度挑选真金！
教育
K12板块依旧是重点，职业教育板块值得关注，持续关注政策影响，深度研究超一线城市幼升小、小升初、高考升学路径，挖掘背后的投资机遇！
【首席 · 诸海滨】
安信证券研究中心•总经理助理
三板科创研究负责人
【团队荣誉】
-卖方水晶球奖新三板公募/总榜第一名
&连续新财富最佳新三板研究机构第一名
&金牛奖新三板研究第一名
原创声明
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