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本文系安信诸海滨科·新团队原创
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事件
通易航天发布《关于筹备股票公开发行并在精选层挂牌相关工作的提示性公告》：公司是在全国中小企业股份转让系统连续挂牌满12个月的创新层公司。公司 年、 年度经审计的归属于挂牌公司股东净利润（以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）分别为2166万元、3256万元，加权平均净资产收益率（以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据）分别为31.79 %、37.11% ，符合《分层管理办法》第（一）项规定的进入精选层的财务数据条件。
主要提供军用航空供氧面罩和航空燃油油箱，客户主要为军方
公司目前主营产品为军用航空供氧面罩和航空燃油油箱，是行业内少数的民营企业之一，在工艺技术、客户资源、经营机制、生产效率等方面具有一定的竞争优势。军方对于产品质量、安全性能、通讯性能等方面要求极高。公司实施全面质量管理，成立了专门的质量检测部门，建立了覆盖公司全体员工、全部业务领域、并向供应商及客户端延伸的质量管理体系。公司依据 GB/T 19001 和 GJB 9001C 标准编制了《质量手册》，并编制了《程序文件》对公司业务流程进行质量控制。报告期内，公司未发生质量纠纷。
通易航天前五大客户销售较为集中
公司前五大客户销售收入约8324万元，占公司总销售收入的 92.05%，存在客户集中度较高和一定的重大客户依赖情况。公司第一大客户销售收入约7156万元，年度销售占比约79.13%。
公司近年产品结构发生变化，毛利率大幅提升
公司橡胶制品中的产品结构发生变化，导致公司近年产品毛利率大幅度提高。公司毛利率为22.06%，公司毛利率增长至48.91%；公司毛利率继续提升至74.96%。公司年报显示：预计在未来一段时间内， 公司仍将保持有利的行业竞争地位。同时，公司近年来在碳纤维、 TPU 防护膜等新材料研发方面取得一定成果，后续将逐步批量生产。
投资建议
公司年报显示公司实现营收9043万元，同比增长11.40%；实现归母净利润3256万元，同比增长50.32%。公司确立以军工航空业为核心主业，保持、巩固以军用航空供氧面罩为主导的航空救生用品竞争优势。截至最新收盘公司股价9.5元/股，市值6.33亿元，对应PE（ttm）19.4X，建议关注。
风险提示
客户重大依赖风险、保密信息外泄风险、产品质量安全风险
重点行业
科 “新”时代，优创先机
TMT
，科技浪潮，展翅高飞。科创板+创业板+新三板改革构造多层次资本市场，科技产业受益。中美的长期较量核心在于科技，自主可控和国产化替代强落地。结构性行情中细分子领域表现突出。
《新三板优质公司名录-TMT篇》
医药
我们看好医疗器械、创新药子行业。医药公司预计是精选层重要组成部分，我们精选27家优质公司，重要集中在中游行业，详见名单
