截至9月1日，四大上市连锁药店的半年报均已披露。从数据上看，药房生意在疫情之下依旧保持了较高速度的增长。具体而言，、、、的营收均超60亿元，也均高于3亿元。
连锁药店的行业、新增门店贡献是其增长的重要原因。截至上半年，一心堂、老百姓、大参林、益丰药房拥有门店数量分别达到6683家、5801家、5212家、5137家。不过，在医药行业改革以及药品零售市场竞争日益激烈的背景下，四大药店的多项业务毛延续了下滑趋势。
四大药房营收净利双增
从半年报看，四大上市连锁药店无一例外地实现营收净利双增。其中，大参林领跑，营收和净利润双双位居榜首；老百姓虽然是营收榜第二名，净利润却在这四家连锁药店中“垫底”。
具体来看，大参林、老百姓、益丰药房、一心堂在期内分别实现营收69.4亿元、66.87 亿元、62.93 亿元、60.29 亿元；分别实现净利润5.95亿元、3.36 亿元、4.12 亿元、4.16 亿元。在业绩增速方面，四大连锁药房的营收、净利润增速几乎均在20%以上，大参林的净利润更是同比增长56.21%。
《国际金融报》记者注意到，大参林之所以在上半年实现业绩快速增长，与其持续的并购扩张战略不无关系。其半年报披露，营收增长主要来源于已有店面和新增店面。在规模效应下，加强对企业成本控制，使得企业利润得到提升。报告期内，公司共发生了6起同行业投资并购业务，其中，上年度并购项目待交割3起，新签并购项目2起，涉及门店数为224家(其中已签约未交割门店140家)。
连锁药店规模持续扩张
企业规模方面，目前四大上市连锁药店的门店数量均超过5000，业务范围覆盖国内多个省份。截至上半年，一心堂及其全资子公司共拥有直营连锁门店6683家，直营网络覆盖10个省份及直辖市；大参林已开业门店共5212家(含加盟店106家)，零售业务覆盖10个省级市场；老百姓拥有5801家门店(含加盟店1436家)，营销网络(含加盟业务)覆盖全国22个省级市场；益丰药房的公司门店总数为5137家(含加盟店 493 家)，覆盖九省市。
当前，并购扩张还是四大药房的发展趋势。半年之内，上述公司的新增店面均超400家。数据显示，上半年，一心堂新开业门店数量达535家、老百姓新增门店512家、大参林新增门店456家、益丰药房新增门店422家。不过，持续的并购扩张下，公司的商誉问题、资金问题也随之浮现。
其中，老百姓和益丰大药房目前商誉水平较高。数据显示，截至上半年，老百姓、益丰药房的商誉分别达到25.98亿元、30.45亿元，占净资产63%、65%。同期，一心堂、大参林的商誉也有10.84亿元、11.45亿元，占净资产22%、24%。并且，老百姓控股股东老百姓医药集团有限公司达到5154.3万股，占其持股的55.16%。
部分零售产品毛下跌
作为四大上市连锁药店，一心堂、大参林、老百姓以及益丰大药房的主营业务包含医药批发及医药零售。其中，医药零售占据大头。然而，在近年来医药改革与市场竞争深入的背景下，企业主要业务出现毛利率持续下跌的情况。
比如，今年上半年，一心堂的中西成药、医疗器械及计生消毒用品的毛利率分别同比下滑0.53%、13.69%；大参林的中西成药、非药品毛利率分别同比减少2%、5.99%；老百姓中西成药、非药品毛利率下滑0.42%、9.96%；益丰药房的中西成药、非药品毛利率分别下滑0.64%、6.86%。
此前指出，药店毛利率下降有两方面的原因：一方面是低毛利率的处方药等产品在药店的占比有所提升；另一方面，医药行业改革之下药价普降。因此，优化产品结构，提升毛利较高的产品比重；重视流量入口价值，关注非药品销售；精细化管理，探索网上药店模式等策略成了药店提升毛利率的关键点。
集采政策短期影响小
近期，与医药零售相关的热门话题还有集采。8月20日，第三批国家药品带量采购在上海开标。总体来看，此轮集采杀价情势依然凶猛，多个品种的降价幅度超95%。但是，与第二次集采相比，此次集采中的大量外资药企都选择了“自杀式”报价，由此宣布退出院内市场、加码零售，这一变动也引起了行业高度关注。
那么，集采之下，零售药店会受哪些影响？面对国家集采常态化，药店的机会在哪？
北京鼎臣管理咨询有限责任公司创始人史立臣向《国际金融报》记者表示，“短期来看，集采对于连锁药店的影响几乎没有。因为大部分连锁药店还是以卖OTC药物为主，它的盈利依靠的是那些高毛利的药。集采品种数量相较于药品总数来说还是较少，且在医院就能消化完，很难再影响到零售行业。并且，医药零售企业一直都是‘政策遗忘的角落’，老百姓去这些药店的需求是刚性的，自费药物也总有市场，因此政策对零售行业的影响一般。”
不过，也有业内人士认为，从长期的角度而言，药店可能会迎来发展机遇。此前，老百姓处方药采购中心总经理何感近期公开对媒体表示，集采给药店行业带来的机遇是，处方外流有望落地。他认为，“一是药价断崖式下降，医院药房从盈利板块变为成本板块，医院逐渐转变对处方外流的态度，赋予了零售药店承接的机会；二是处方厂家将加速与药店合作，落标品种厂家主动加深与零售药店的合作，厂家资源也将向药店倾斜，利好大型连锁药店的发展”。
（文章来源：国际金融报）
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