依靠信贷的刺激方式可能导致中国评级展望调降
中国评级可以经受住美国进一步加关税的影响
标普料很快开始正式评估中国评级
图 路透/Thomas Peter
标普全球中国首席分析师表示，中国依靠大规模信贷刺激经济成长的做法，对该国信用评级的影响可能要大于美国加征贸易关税所产生的直接冲击。
标普上一次调降中国评级是在几年前，但该机构最后一次正式评估这个全球第二大经济体的状况距今已将近一年，此后发生了很多事情。
与美国的全面贸易战不断升级，导致中国经济成长出现几十年来最严重的放缓。
中国一直试图用各种刺激方式抵消贸易战带来的损害，但标普中国主权分析师Kim Eng表示，中国面临在这方面走得过远的风险。
“如果遭遇某种突然冲击，那么我认为，政府可能会开始实施更为紧急的经济扶持举措，”Eng表示。
“我们认为，那将意味着银行将不得不开始相当迅速地放贷，从而可能对政府信用评级造成不利影响。”
标普目前对中国的信用评级为A+，展望稳定，与穆迪和惠誉给予的评级相同。不过标普经常是三大评级机构中最先作出调整的，这意味着标普即将进行的评估将受到密切关注。
Eng未透露评级是否可能会调整。这在很大程度上取决于信用评估指标趋弱的程度，而且不管怎样，中国金融体系仍有充足流动性，所以情形不太可能恶化到需要直接调降评级的地步。
“我倾向于预期我们会像通常那样先给予负面展望加以警告，然后再调整评级，”Eng说。
中国政府可能回到促使银行增加放贷的老路的一个原因在于，如果失业大幅增加，可能在国内引发焦虑情绪。
所有这一切当然与中美贸易争端存在联系。两年之前，谁都预料不到形势会发展到如此极端的程度。Eng承认形势不会突然好转，但与此同时，加征关税并非中国评级面临的重大风险。
标普估计，中国的服务与商品总出口仅占国内生产总值(GDP)的不到20%，而其中流向美国的比重约为一半。
“我预期美国加征关税本身不会导致中国经济大幅趋弱，以致于我们不得不调降中国的评级。”
“整体影响不会大到令中国无法自行保持稳定的程度。问题在于他们如何保持稳定，而这又回到了我最开始所说的--如果他们利用信贷工具，那么评级面临的风险将会上升，”Eng指出。
