我在前面写过一篇文章《“追涨杀跌”，让众多人亏钱的秘籍》，里面写到：“为什么投资者喜欢追涨杀跌？因为人性都有着“贪婪”与“恐惧”的心理！这种心理决定了投资者看待市场的眼光，控制了投资者的情绪，左右了投资者的决策。”正如我常挂在嘴边上的那句话：“越涨越乐观贪婪，越跌越悲观恐惧，是投资者最常犯的错！”犯这种错误的原因之一就是无法正确的看待市场，无法正确的看待短期波动，错误的将“市场短期波动”等同于“永久性损失风险”。但是我想说：“短期波动”并不等同于“永久性损失”。
短期波动真的算是风险吗？我的答案是：如果你使用了杠杆或者生活中急需卖股用钱，那么短期波动对于你来说真的算是风险！使用了杠杆，如果短期股价剧烈下跌，会有全盘覆灭爆仓的风险，这是真真正正的风险。生活中急需卖股用钱，那么即使价格跌到很便宜，你也得亏损卖出，这对你来说自然也是风险。但显然，加杠杆与把短期要用的钱投入股市这两点都是违反价值投资者的基本原则的。如果你没有使用杠杆，也不是急需卖股换钱，那么真的不应该把市场的短期波动等同于风险。相反，很多时候市场的波动会为你提供无数的选择机会。
价值投资者最基本的常识就是要理解“股票即是企业”与“市场先生”。市场短期受各种消息、情绪、政策、流动性等等许多复杂因素的影响，股价短期涨涨跌跌的波动是很正常的，但是长期则主要受企业价值的影响，企业价值最终决定了股票价格。市场短期大多数时候都是无效的，甚至可以说是随机任意波动，但是企业价值却不会如此频繁的变动，所以说市场短期很多时候都是无效的。既然短期无效，那么投资者自然不应该太过在意短期波动，也不应该将短期波动视为真正损失的风险。但是市场长期又是大概率有效，很多利润一涨再涨的企业，最终股价都是朝着利润相同的方向运动，而垃圾股即使短期有过炒作，最终也都是以大跌损失告终。
我们投资者应该关注的是什么？是短期价格波动吗？显然不是！我们投资者应该持续关注的不是市场价格，而是企业价值，这也是价值投资最基本的常识。价格只有大幅高于价值，或者大幅低于价值的时候你才需要关注价格，因为只有高估的离谱你才需要卖出，低估的离谱你才会买入。其它时间最好忽略这个市场先生的短期价格波动。
过度关注短期价格，甚至越跌越害怕到想卖的人是什么心理呢？就好比你从别人手里买过来一个商店来投资，你在评估了商店的地理位置、客户流量、经营前景、盈利数据、资产负债等情况之后，觉得它至少价值100万以上，但是对方由于种种急卖的原因只要价60万，于是你把这个商店买了过来。但是不久之后，你发现在另一条街上有家差不多的商店只卖50万，过了一星期之后又卖40万，于是你害怕了 着急了，赶紧把自己手里的商店以30万的价格出手，根本不管当时商店里的顾客有多么的多，利润多么的丰厚，也不换商店的净资产单独变卖都值50万以上。你由于别人的低价卖出，而恐惧的以更低的价格急于出手。这是很愚蠢的！也许在实际的做生意中不会出现这样愚蠢的例子，但是很多人嘴上喊着“买股票就是买企业”的口号却又干着愚蠢的事！
作为价值投资者，我们有很多东西无法把握，我们不知道明天市场会出现什么样的消息，不知道下个星期会出现哪些新政策，也不知道下个月市场人群是悲观还是乐观，更不知道市场对于一些突如其来的消息如何解读。自然，我们也就无法知道短期内股价会涨还是会跌。
但是有些东西我们是可以尽量把握的，我们可以尽量的去了解企业，可以寻找优秀的公司，可以衡量企业的竞争优势，可以了解企业的盈利能力与资产状况，在此之上我们还可以进一步推测企业的未来，评估企业的大概价值。即使内在价值无法精确的评估，但是前面的那些努力却可以使我们尽量接近于正确，模糊的得出一个“企业内在价值”，这些都是我们可以做的！当然，在我们确定企业足够优秀，也得出了一个模糊的价值之后，我们需要瞅一眼目前的价格看是否值得买入，或者是否高估的应该卖出。这就是我们的认知，我们的理念，我们应该把注意力集中在我们应该集中的地方，把精力放在企业上面，忽略甚至完全无视短期市场价格波动。我们注重的企业价值，而非短期价格，只有在价格异常高估或者极度低估的时候，我们才需要考虑价格是否足以让我们做出新的投资决策。
市场中很多人把股票当做赌博的筹码或者彩票，这种人自然只关注价格，也自然容易受市场短期涨跌影响，他们是投机者，不是投资者。把“股票当成企业”的投资者，相比把“股票当成筹码”的投机者有着巨大的观念优势。相信“市场短期无效”的投资者，相比“相信市场短期有效”的投机者有着巨大的认知优势。真价投把股票看成是企业，把市场波动看做是机会，这是观念认知的差别，也是支撑价投敢于逆向思维的根本。不是为了逆向而逆向，而是实实在在的依据企业价值与市场价格的差距来行事。但是市场上大多数人都是有观念 认知错误的投机赌博者。他们无法正确的看待股票、看待市场，或者压根不相信一些正确的真理！没有正确的认知与观念，没有自己坚信的投资原则。因为他们只想赚快钱，赚大钱，越涨越乐观，越跌越悲观，喜欢抱团 从众 随大流。
同样面对一只股票，大部分人认为这是赌博的筹码，或者是可涨可跌的数字，但是少数观念正确的投资者知道这是一家企业。股价的数字短期会频繁的涨涨跌跌，但是企业价值却不会如此频繁的变动。我们投资者投资的是企业，我们以低估的价买入优秀的企业，耐心的等待价值回归，也耐心的跟随企业价值成长。而不是短期卖出赚个小差价，自然我们也不会将短期的下跌等同于永久损失的风险。价值投资者的观念、认知、理念、基本原则等都相比市场上的投机赌博者有着优势！这些都支撑着价值投资者理性正确的看待市场短期涨跌波动。
还有些人将短期一年半年的股价波动和自己的“投资复利理论”联系起来。很多人肤浅的以为投资的复利是今年赚20%，明年赚20%，后年再赚20%，依次类推，一直如此很多年，就会赚很多很多钱。所以很多人错误的把“短期波动”当成了风险。他们错误的以为投资复利是线性的平稳持续每年都获利，他们无法忍受短期波动，以为今年下跌了就是证明复利受损了。实际上投资复利并不是短期一年一年的看，股票不是保本固定理财产品，不可能会每年赚取固定的回报。而是在你对某笔投资的一个很长周期内（比如五年 十年甚至更久）的平均收益率，中间几乎不可能是线性的持续稳定的每年每月上涨获利，而是波动曲线性的上扬（不排除其间剧烈波动），短期看貌似经常会有亏损，但是长期看好企业价值会持续走高。
价格是每个短周期反复波动，但是长期则是围绕价值跟随的。所以最终决定投资复利与否的是企业长期的经济价值的增长，而不是短期价格的上下波动。波动不是风险！企业长期的价值复利增长才是导致最终价格复利增长的关键。巴菲特说：“我不喜欢熊市，但是我喜欢熊市中便宜的股票价格。”换作大多数普通投机赌博者这句话应该是：“我不喜欢熊市，我更不喜欢熊市中便宜的价格。”这差的不是简单的几个字，而是最基础的投资认知与观念的差异。
那么什么是真正永久性损失呢？当然指的是你买的股票价格跌下去永远也涨不回来了，或者直接退市了，或者你加杠杆爆仓了，再或者跌下去你就割肉卖出了，把短期波动真正的变成了永久性损失。什么样的股票会跌下去大概率涨不回来，当然是你买价太贵，以远远超过价值的价格买的股票，或者是垃圾股，再或者太过贪婪而加杠杆，这些都有可能导致永久性损失的出现。真正的损失风险意味着你买错了或者买的太贵，你就得赔钱。而相对短时期内的涨跌波动并不等于永久性损失，因此也不是风险，除非你在市场跌到非常便宜时陷入恐慌，被损失吓得低价卖出股票，那就真的是“将短期波动变成了永久性损失了。”即使是非常优秀的股票，并且你买的也很便宜，也会经常的面临短期剧烈下跌，因为市场就是这样。 如果你无法正确的看待市场短期波动，你就很容易频繁的做出错误的投资决策，也就赚不到钱！
查尔斯说：“股票市场里最大的挑战并非来自“市场先生”和“价值先生”，挑战是无形的、不可测的，它隐匿在每个投资者的情绪弱点中。投资如果能做到谨慎、耐心、目光长远、坚持目标，就能奏效。所以，“认识你自己”是投资的核心原则。”
我将这句话略做改动为：“股票投资中最大的挑战并非是“市场波动”与“价值评估”，而是“投资者观念与认知的错误”与“人性天生的一些弱点”。投资者如果能做到正确理解股票、正确看待市场、保守评估价值、懂常识、重理性、有耐心、严于律己、知行合一，就一定能赚到钱！
