课程7-10（财务报告与分析）（Part 1）
◆General Pointers
一般指南
CFA协会表示，考生参加财务报告与分析考试（FRA）的分数是对考生能否通过CFA考试的最佳预测。FRA分数高的考生通常在CFA考试中也能取得高分并顺利通过考试。
因此，理解而且能够回答FRA试题是考生成功的关键。虽然没有必要成为专家甚至了解每一个主题（税收尤其难学），但是你必须对本节的主题由相当深刻的理解。
FRA教材在许多大学课程中不是基本会计课程。它不强调借贷关系，侧重于会计方法的选择，以及国际财务报告准则（IFRS）和美国通用会计准则（GAAP）的差异会如何影响公司的报告结果。教材中强调要了解这些差异以及如何去适应它们。
考生应该知道二级教材建立在对一级教材的掌握上，所以你在一级获得的知识就会帮助你学习二级教材。
有时候教材会过时，没有体现新的会计准则。如果考试题目涵盖了新的标准并且一个答案是按照新的标准，另一个答案是依据已有的教材，那么CFA协会就会认定这两种答案都是正确的。
◆Ratios
比率
鉴于全球会计准则不断统一的趋势，考生熟悉国际财务报告准则（IFRS）和美国通用会计准则（GAAP）的细微差别，以及其对财务比率的影响至关重要。一个好的分析师能够适当调整以获得目标公司的真实情况。虽然不够完整，以下是国际财务报告准则（IFRS）和美国通用会计准则（GAAP）的主要差别：
国际财务报告准则允许重新估价财产、厂房和设备以及无形资产，而美国公认会计准则不行。
国际财务报告准则在现金流量表上的分类比较灵活，例如已付利息可以归为CFF或CFO、已收利息归为CFI或CFO、已收股息归为CFI或CFO和已付股息归为CFF或CFO。相反，美国通用会计准则要求已付利息，已收利息和已收股息归类为CFO，已付股息归类为CFF。
国际财务报告准则中的任意一项都不能被视为非经常性损益，而美国公认会计准则却有这项分类。
国际财务报告准则采用投票控制来确定合并投资的需要，而美国公认会计准则使用投票和经济控制两种手段。
根据美国通用会计准则，发行可转换债券所得款项在资产负债表中记作负债，并作为融资活动的现金流入。按照国际财务报告准则，债务部分以公允价值计量且其变动计入当期损益。
考试中常见的题目是要说明一项交易如何影响业绩和公司的比率。记住资产负债表中的任何交易必须保持以下公式平衡涉：资产=负债+收益。资产提高，则负债或权益提高。例如，当企业出售库存获得现金，其资产增加（库存下降，但如果销售价格超过库存成本则资金增加）且销售量提高。销售量提高导致企业的净收入增加，就要缴纳更多的税。因此，资产增加（从应付账户或现金），则收益（由净收入产生）和负债（由应付税款增加所致）增加。
另一个考点就是改变会计方法，会如何影响比率或度量，如现金转换周期。例如，如果企业在不影响销售的情况下降低其平均库存，对现金转换周期有什么影响？库存周转率上升，导致持有天数（DOH）下降。 DOH的下降有助于减少现金转换周期。
CFA协会可能会在不提供公式中所有变量的情况下来测试考生。考生需要知道如何使用给定的信息来导出数据，进而将这些数据用到另一个公式。例如基本的杜邦公式由三个部分组成，包括净利润率，资产周转率，和杠杆比率。典型的考试题目会让考生计算其中的一个部分来测试考生对公式的理解程度。此外，考生还应该知道这个公式的延伸。考生必须深刻理解这个公式才能在短时间内解答出来。这些类型的问题并不困难，但要多多练习。准备充分的考生凭直觉就能辨别出需要哪些输入信息。
考生需要知道足够的了解相关资料才能回答问题，这些问题会涉及间接的信息以及多步计算才能得出最终答案。
考生可以使用排除法减少计算次数，从而得到正确答案。例如，在选择使用哪种折旧计算方法时，要想将前几年的利润率最大化，第一种方法就是计算所有可行的方法，然后选择折旧率最低的一种。如果考生首先考虑问题到底在问什么，这样就能节省许多时间。既然我们要找到一种让利润率最大（或折旧率最低）的方法，我们就可以立刻排除双倍余额递减法，这种方法第一年的折旧率肯定低于直线折旧法，因为这是一种加速折旧法。因此，考生实际上只需要比较直线折旧法和工作量折旧法即可。只要准备充分进而正确排除不必就要的计算，考生就可以节省很多时间，不会因为复杂的计算而困惑。
注意一般情况下，管理层通常会试图“操纵”收益，这样公司损益表上的账目就会显示公司业绩十分良好。例如，为了工作安全感和红利，管理层通常希望公司前几年的业绩更好。
考生需要知道各种方法之间的差异，但更重要的是要明白使用这种而不是另一种方法对公司有何影响。
考生应当了解一旦资本化停止，利息资本化在接下来的几年中有何影响。假设利息被用于建设或改造，那么公司未来几年的折旧费用就会很高。因此，资本化当年的净收益就会在接下来的几年里被抵消。
另一个相关的问题就是资本化和费用成本，如果一个公司减少其资本化，就会立刻减少其费用。但是资本化项目，比如电脑，就必须被折旧。这样未来的折旧费用就会更高。
考生应当明白账目之间是如何联系的。了解销售成本、库存和利润之间的关系以及任一部分的误述对利润有何影响。牢记以下公式：销售成本（COGS）=本期代销产品（GAS）-期末库存。例如，如果期末库存被误写高了，那么销售成本就会增加。相应地，如果销售成本被误写低了，那么总利润（总销量-销售成本）一定会增加。一些问题很简单，但在考试中却会让考生措手不及。比如：流动比率。考生应当知道要想提高流动比率，要么提高流动资产，要么降低流动负债。关键是看当前的流动比率是小于1.0x还是大于1.0x。
如果当前的流动比率小于1.0x，那么相应的在分子和分母提高相等的值对分子的比例影响会比分母的要大。
如果当前的流动比率大于1.0x，那么就和上面的情况相反。
考生经常把会计准则和比率分析时的分析师调整搞混。在编制财务报表时必须遵循会计规则。但是，在做分析时（例如比率分析），优秀的分析师会调整数字以适应最新的价格环境。这样，分析师就可以评估公司的运营情况，更好的和另一家公司进行比较。基本规则就是：后进先出（LIFO）用于损益表项目，先进先出（FIFO）则用于资产负债表项目。
