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作者：Ian Allison | 编译者：Maya
被模糊的界线
-的ICO热潮大幅减少，消除了对监管机构的一些压力，但在定义某些类型的加密资产时仍然存在问题。
根据Orrick律师事务所伦敦办事处专门负责加密货币的合伙人Jacqui Hatfield的说法，鉴于证券型代币产品的日益普及，这些产品和实用型代币之间的界限可能会被模糊。
Hatfield指出，一个实用型代币可能会被包装成证券型代币，可能会出现这种情况，他告诉CoinDesk：
“有趣的是，你可能会看到一些实用型代币被包装成证券型代币的样子，以确保它们不会违反任何促销类型限制。所以问题是，在交易时，这实际上是否会改变代币本身的性质？”
在这方面，FCA创新总监Nick Cook重申需要以案例为基础，研究每一种代币和每一次发行的性质。“我们不能依赖于某种标签，尤其是像稳定币这样的资产，我们发现术语不是特别有用，因为它可能是一个证券型代币，它可能是一个电子货币代币，或者它可能是一个不受监管的代币，“ Cook告诉CoinDesk，补充说：
“因此，个人或实体可能会尝试以某种方式让一种代币出现，以适应或者不适应某种指标，但我们总是会考虑其基本特征。”
如原始咨询文件所述，实用型代币在某些情况下可能符合电子货币的定义（与其他代币一样），在这种情况下，与它们相关的活动可能属于FCA的管辖范围。
FCA同意需要进一步明确代币类型，并表示将电子货币代币与实用型代币和证券型代币区分开来。“这将创建一个特定的受监管的电子货币代币类别和一个包含不受监管的实用型代币的类别，” 该监管机构表示。
根据该报告，旨在维持与法定货币平价的稳定币也可能属于电子货币的定义范围。可能被认为是电子货币放入加密资产是指在收到资金（即法定货币，而不是其他加密资产）时发行的，并且被电子货币发行者以外的人接接收。
Hatfield指出，举例来说，只要该资产被第三方接受，这将包括在收到英镑时发行并与该货币挂钩的加密资产。
FCA提到了比特币和以太网等加密货币，它们没有控制权或中心化发行人，这些人属于交易所代币，都不在该机构的管辖范围内。但是，欧盟第五次反洗钱指令（5AMLD）将适用于交易所代币（以及其他加密资产）。
律师事务所Ashurst的高级监管人员Bradley Rice表示，更值得关注的文件将来自财政部，因为这可能会修改监管范围—这是FCA在回应中表达的难点，并补充说：
“FCA的双手被缚住了。如果英国希望将更多的加密资产纳入监管网络，法律必须改变，这是来自财政部的礼物。”
衍生品禁令
也许FCA最具争议的举措是针对散户投资者的加密衍生品禁令，其中包括期权，期货，差价合约（CFDs）和交易所交易票据以及比特币等潜在的（不受监管的）加密资产。
从8月开始，FCA正在对非加密差价合约进行限制，然后在9月初对非加密CFD类似期权进行限制。关于如何处理具有基础加密资产的衍生品的咨询将于10月3日结束; FCA的提议是全面禁止。
Hatfield说，禁止加密衍生品的概念是FCA的加密规定中唯一提出的，她坚决不同意这一点。
“这意味着这将成为未来针对散户的全面禁令，”她说，总结道：
“我认为这些应该被视为零售市场上的衍生品，就像任何其他衍生品一样，因为它们没有风险。”
本文仅代表作者个人观点，不代表区块链铅笔的立场，不构成投资建议，内容仅供参考。
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