大市评述
▍避险情绪不断蔓延，恒指或继续向下
隔夜，美股三大股指均出现较大幅度的下跌，道琼斯工业指数收跌1.05%，国际原油价格亦出现暴跌，WTI9月原油期货收跌7.9%，为2月以来的最大跌幅，而避险资产黄金大涨，现货黄金涨幅超过2%，市场恐慌情绪蔓延，避险情绪升温，预计对港股短期的走势造成较大的利空影响。此外，隔夜人民币再度走弱，也对港股日内走势形成利空。
恒指本周跌幅已经达到2.93%，前四个交易日中，有三个交易日都是下跌的，市场情绪本身就偏空，叠加市场传闻美联储对中国商品征收关税的消息，日内恒指将继续向下，操作上需谨慎。
重点关注个股：中芯国际(00981.HK)
▍去库存周期落幕，业绩有望触底回升
中芯国际为内地最大的集成电路晶圆代工企业，未来的投资要点主要有：
首先，先进制程研发顺利推进。公司已于一季度完成了上海先进晶圆厂的建设，设备在陆续进厂，12nm制程技术研发已经完成，进入客户验证阶段，期待年底实现量产。公司在扩展先进制程的产品组合，包括通信、高性能计算、消费电子产品、加密货币等。
其次，公司产能利用率将显着提升。随着公司未来将从纯代工生产商走向代工方案解决商，成熟制程领域将实现差异化竞争策略，CIS 及其相关、BCD、RF、利基型存储等公司多种平台正在进入收获期，公司收入增速、产能利用率、毛利率预计将得到显着修复。
再次，全球半导体去库存周期落幕，半导体行业迎来转折。非产成品在库存占比指标一季度达到63.94%，环比提升0.67 个点，结束了从三季度开始的下滑周期，这也是一季度至今历史上第二次出现一季度环比四季度指标提升。
重要资讯
1、据新华社报道，美国总统特朗普8月1日下午通过社交媒体表示，美国将从今年9月1日起，对从中国进口的3000亿美元商品加征10%的关税。不过，特朗普表示，将就全面的贸易协议与中国继续进行建设性的对话，中美两国的未来将是非常光明的。
2、国家药监局：扩大医疗器械注册人制度试点，北京及上海等21省市参与。国家药品监督管理局发布《关于扩大医疗器械注册人制度试点工作的通知》，进一步扩大医疗器械注册人制度试点，为全面实施医疗器械注册人制度进一步积累经验。
3、香港零售管理协会料7月至8月零售销售录单至双位数跌幅。香港零售管理协会主席谢邱安仪在电话会议上表示，今年6月有五个星期日，按道理零售销售表现不会比去年差，但却录得6.7%的跌幅，可见跌幅一直扩大。从类别来看，对民生消费用品的影响不大，但对珠宝首饰及百货公司的影响则较大。
公司简讯
1、美高梅中国(02282.HK)公布上半年业绩，上半年娱乐场收益为101.59亿港元，同比增长23.98%；经营收益为112.97亿港元，同比增长24.55%；经调整EBITDA为30.77亿港元，同比增长33.33%；该公司拥有人应占期内利润为10.22亿港元，同比增长45.11%；每股盈利26.9港仙，中期股息每股0.094港元。
2、大唐环境(01272.HK)公告，集团预计截至6月30日止6个月所录得的税前利润较同期税前利润减少约65%至75%，实际情况有待集团截至6月30日止6个月的财务业绩经公司外聘核数师审阅完毕进行确认。
3、中国水务(00855.HK)发布公告，该公司于8月1日斥资126.64万港元回购18.4万股，回购价格每股为6.86-6.98港元，占现有已发行股本0.011%。
4、 三生制药(01530.HK)公告，集团的重组人源化抗白介素-17A单克隆抗体注射液临床试验申请于7月31日获得国家药品监督管理局批准，集团正积极准备开展该产品的临床试验。
5、彩客化学(01986.HK)公告，集团预期截至6月30日止6个月录得的股东应占净溢利将不少于人民币3.95亿元，较同期录得的股东应占净溢利人民币1.215亿元出现显着增长，增长金额不少于人民币2.73亿元或增长幅度不少于225%。
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作者：艾德证券期货研究部
