美的集团简析-4-27
1、简介
1）公司1968年创建，旗下拥有美的电器、小天鹅、威灵控股等三家上市公司。
2）拥有中国最完整的空调、冰箱、洗衣机、微波炉、洗碗机产业链。
3）拥有中国最完整的小家电、厨房家电产品群。
2、护城河
1）垄断格局：经过激烈的市场竞争形成美的、格力和海尔三国鼎立格局，既有竞争又有垄断。
2）品牌优势：美的品牌可以说家喻户晓。
3）治理结构：公司形成了成熟的职业经理人管理体制和有效的激励机制，奠定美的未来稳定持续发展的坚实基础。
4）研发实力：公司在三家中研发费用占营收的比重最大，拥有全球研发布局和多层级研发体系。
5）网络渠道：美的渠道网点已基本实现一、二、三、四级市场全覆盖，公司已是中国家电全网销售规模最大的公司。
3、风险
1）多元化：家电领域全面出击，主营业务不突出，目前效果还好，但对公司的将来充满隐忧。
2）三格局：三家企业的竞争还是非常激烈，且美的拳头产品的市场占有率都不是第一，没有绝对优势。
4、机会
1）把智能家居和机器人自动化确立为公司未来十年的发展方向，提前布局，实现弯道超车。
2）虽然美的的空调不及格力，洗衣机不及海尔，但整体实力很强，多元化使未来不确定降低。
3）公司在三家总体实力最强，且随着海外渠道不断拓展、智能制造能力不断加强，未来还是很值得期待。
5、指标
1）上市以来ROE都在25%左右，很强的盈利能力。
2）毛利率并不是很优秀，源于公司的多元化经营。
3）净利润、营业收入增长率都还可以，公司稳定增长。
6、总结
1）作为一个民营企业，美的的过去可以说闷声发大财。
2）目前美的跻身三巨头，整体实力最强。
2）美的凭借先进的治理结构、激励机制、提前布局智能家居和机器人使公司未来值得期待。
$美的集团(SZ000333)$$格力电器(SZ000651)$$贵州茅台(SH600519)$@今日话题
