民航局公布冬春航季时刻排班计划。
根据《冬航季航班时刻配置政策》精神，新航季除了对主、辅协调机场时刻增量进行严格控制外，对中小机场时刻增长的限制也日趋加强：旅客吞吐量500万~1000万的机场，原则上航班时刻最大增量控制在10%以内，年旅客吞吐量200万~500万的机场，原则上航班时刻最大增量控制在15%以内，年旅客吞吐量100万~200万的机场，原则上航班时刻最大增量控制在20%以内；年旅客吞吐量百万以下机场，按照每小时最大不超过4个起降架次、每15分钟不超过一个起降架次的标准，安排航班时刻。
受此影响，新航季时刻排班呈现以下几大特征：
1、航班和机场容量总增速下滑，中小机场时刻增速下滑更为显着；
2、受时刻总量限制和当前需求形势影响，国际航线增速大幅提升；
3、新增产能有序释放：白云机场新航季时刻总量增长6.8%，大兴机场时刻周时刻总量达到1952个，上个航季南苑机场时刻量仅952架次/每周。
19冬春航季总量增速下滑，国际航线异军突起。按中转联程算1班的口径，新航季日均航班数13763班，同比增长6.2%，增速较夏秋航季下滑3.2pts,其中国际航班同比增长19.5%，增速较上个航季大幅提升，国内、地区航班和外国航空公司执行的航班同比分别增长5.1%、6.0%及0.6%，增速较上个航季均明显下降。
按中转联程算2班的口径(部分航班存在第3程，但是数量少，对整体航班量影响暂不考虑，下同)，冬春航季日均航班数16572班，同比增长5.8%，增速较夏秋航下降3.2pts,其中国内航线航班数同比增长5.0%，国际航班同比增长16.3%，地区航班增长7.5%，外航航班增长0.5%。
分公司看，航班增速均同比回落，春秋航空增速逆势提升。集团口径下，南航集团/国航集团/东航集团/春秋航空/吉祥航空周班次同比增长5.9%/4.1%/6.9%/20.7%/8.7%;若将四川航空、山东航空等分别纳入南航系、国航系，则南航系/国航系/东航系/春秋航空/吉祥航空/海航系/其他客运航空班次同比分别增长6.4%/5.0%/6.9%/20.7%/8.7%/2.9%/13.0%，海航系和其他客运航空增速提升较少。
时刻总量增速下滑，结构分化显着。新航季北京/浦东/虹桥/广州/深圳每周起降架次同比分别是-4.8%/-0.5%/2.7%/6.8%/5.7%，首都机场由于转场大兴大致时刻总量同比明显下滑，广深机场尤其是增长白云机场受益于新增产能投产后时刻放量持续较快增长，虹桥机场时刻恢复增长，北上广深(首都+大兴+浦东+虹桥+白云+深圳/首都+南苑+浦东+虹桥+白云+深圳)机场合计同比增长3.4%，国内、国际、地区及外航分别增长3.3%、9.2%、0.6%及-1.8%。主协调机场起降架次同比增长2.2%(夏秋航季3.9%)，前40大机场起降架次同比增长2.9%(夏秋航季5.3%)，中小机场(第41-251)增速为15.7%(夏秋航季23.6%)，增速均有明显下滑。
Q4需求增速有望得到恢复，叠加供给收紧，行业供需有望明显改善。今年以来受宏观经济形势以及相对较高的基数等影响，民航需求增速相对偏低(1-9月，全行业共完成旅客运输量5.0亿人次，同比增长8.7%，1-9月，全行业共完成旅客运输量4.57亿人次，同比增长11.6%)，Q4全行业旅客增长仅8.7%，基数较低，同时国庆等对公商务需求有一定的抑制，Q4有望集中释放，叠加供给收紧，行业供需有望改善。（报告来源：兴业证券）
