又一家上市公司面临退市！*ST印纪成为A股第四只“面值退市”股。截至9月11日收盘，*ST印纪已经连续20个交易日收盘价低于股票面值(1元)。按照相关规定，交易所将有权对公司启动强制退市程序。虽然投资了大热门电视剧《长安十二时辰》，但印纪传媒仍然无力回天，实际控制人已成失信被执行人、美女董事长“跑路”，公司将因“面值退市”而告别A股，只剩下3万多股民欲哭无泪。曾经400亿市值的明星股，到底是什么让印纪传媒兵败如山倒？
曾是A股市场明星股
今天沦落到“面值退市”悲催境地的印纪传媒，曾经也是业内一流的影视公司。《杜拉拉升职记》《无人区》《钢铁侠3》《环形使者》等高票房影片背后都有印纪传媒的身影，还曾制作出品过《北平无战事》《军师联盟》《克拉恋人》等有口皆碑的电视剧。其顶峰时市值高达431亿元，将华谊兄弟、光线传媒等悉数甩在身后。
不肯回国的美女董事长
，吴冰，曾经是上世纪80年代全国体操冠军、花样游泳冠军。之后，结识成龙后开始拍电影，在美国认识了导演丹·密茨。她成为了中国首位好莱坞女制片人。1993年，丹·密茨、肖文革和她一起创立了DMG。借壳上市之后，之后从大股东肖文革手里接任董事长，成为印纪传媒的总经理、财务总监和董事会秘书。一人多职，可以说是一手遮天。这名身兼四职的董事长现在滞留美国一年多，以治病为由，不肯回中国。
从上市到退市
印纪传媒前身是肖文革
底
1月29日，肖文革转让其持有的1.07亿股给安信信托，每股价格12.75元，套现13.6亿元。5月7日，肖文革转让其持有的8,142万股股份、和印纪华城持有的708万股给自然人于晓非，每股价格11.8元，套现10.44亿元。两次套现24亿，再加上通过股权质押获得的20亿，肖老板总共套现44亿。
肖文革刚套现完，印记传媒的业绩就暴雷！二季度，公司的营收骤降至7200万元，同比暴跌84.10%。安信信托被坑惨，刚耗资13.6亿元从肖文革手里买了1.07亿股，两天后，公司就停牌，复牌后，连续七个跌停板。
，安信信托发生资产减值损失21.56亿元，其中，对印记传媒计提的减值是10.55亿元。13.6亿的成本，一下子浮亏10.55亿，亏损幅度近80%。
财报问题颇多
印纪传媒年报中显示，年审会计事务所出具无法表示意见的审计报告，之后公司被更名ST印记。
当初公司借壳上市时，承诺至的归属于母公司所有者的净利润分别不低于4.30亿元、5.58亿元、7.19亿元。至，公司实现归母净利润4.36亿、5.74亿元和7.31亿元，正好达到承诺目标。但是，公司亏损17.86亿元。
到，公司经营现金流净额为-2.12亿、1.84亿、0.51亿、3.36亿，远远低于同期的净利润。
到，公司应收账款分别为11.95亿、12.58亿、15.62亿和21.55亿。四年间，应收账款占比总资产一直维持在50%左右，应收账款占比净资产维持在100%左右。
，公司突然计提资产减值损失20亿，其中计提应收账款坏账14.46亿元。
计提减值的理由也难以得到信服。比如因“账龄较长，与客户对账困难，涉及与23家客户的应收账款回收困难”，计提减值5.9亿元；“因部分客户应收账款账龄超过3年”计提坏账3.29亿元。
上半年，公司营收同比暴跌85%，净利润巨亏9200万，同比暴跌524%。
此时，公司爆发了债务危机。截至4月20日，印纪传媒到期未偿付债务本金及利息超过9亿元人民币。
吴冰长期滞留国外并“称病”，也直接导致了印纪传媒信披不尽责。今年7月11日，深交所向印纪传媒董事会及吴冰发送监管函称，吴冰未能恪尽职守、履行诚信勤勉义务，违法相关规定，并要求印纪传媒吸取教训，及时整改。
但是印纪传媒继续无视监管函，一副破罐子破摔、自暴自弃的样子。印纪传媒已经不是信披不尽责的问题，而是公司员工因拖欠工资而大面积离职，公司已陷于瘫痪状态，包括董秘办、证券部等职能单位均已无法正常运转。
远离劣质股炒作
对于“面值退市”案例增多的原因，业内人士表示，各方都希望A股市场坚持主动出清，垃圾公司加快退市已成市场共识；上市公司壳价值不断下滑，垃圾股炒作风险上升，更多的游资炒家和二级市场散户对市场有了敬畏心理。
“股价跌破面值是投资者用脚投票的结果，深层原因则是这类公司的基本面和持续经营能力难以支撑其上市公司地位。”随着对A股上市公司质量要求的提高，退市常态化已经到来，包括财务指标、重大违法事件以及面值退市等路径都已经通畅，投资者应远离那些劣质股的投机炒作。
同时，对于一些存在信披违规、财务造假行为的公司，投资者应该运用法律武器维护自己的合法权益。被强制退市的公司往往存在虚假陈述的行为。一旦证监会立案调查结束并且出具行政处罚决定书，投资者可以发起诉讼索赔。
作者：张添翼
编辑：侯忆枫
监制：王俊稷
声明：本文系“第一财经广播”微信公众号独家内容，转载前请联系后台授权。
长按二维码，关注微信公众号
“第一财经广播”
