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深度!美元的世界“霸主”地位真的衰落了吗?看完这篇文章再说!

时间:2021-02-12 23:02:17

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深度!美元的世界“霸主”地位真的衰落了吗?看完这篇文章再说!

摘要:美元世界地位如何?88%外汇交易+40%世界贸易!人民币和欧元呢?

【财经ABC】讯:虽然目前全球再次掀起“去美元化”的浪潮,那么美元真的就不行了吗?

此外,在全球经济发展中,美元扮演的角色到底如何?欧元和人民币的情况又如何?下面我们就和大家一起来分析一下!

美元“王者”地位奠定史!

历史的车轮总是向前,如果不能顺应历史发展的潮流,那么就会被历史淘汰!而在全球储备货币领域,一个国家在世界经济的实力直接决定了该国货币在全球的地位,如下图所示,最15世纪的强国,葡萄牙、西班牙、荷兰等各国货币都“称霸”全球,随后的法国、英国也是如此:

时间快进到“二战”,随着战争的结束,欧洲的强国,包括:德国、法国、英国等都开始衰落,而在大西洋彼岸的美国却大发“战争财”,最后通过签署布雷顿森林体系,美元和黄金直接挂钩,最终奠定了美元的世界“王者”地位。

而在过去十年时间以来,美国政策的发展也进一步支持了美元的国际作用。

例如:在的全球金融危机期间,遏制危机的努力,包括:加强美联储(Fed)在美元融资方面的最后贷款人角色(例如:通过央行互换额度)以及根据多德弗兰克法案(DodFrank Act)加强银行弹性等都最终支持美元的国际使用和奠定了所谓的美国国债的避险地位。

欧元、人民币正在“崛起”?

不过,随着世界经济的发展,特别是“金本位”的退出,此外,外汇和金融市场也开始有了新的变化,其中就包括2000年欧元的引入、中国在全球经济中地位的提高以及金融危机后美国政策和金融环境的变化等,就像我们财经ABC之前概括的那样:所有一切金融变化将有可能改变使用美元的可替代性性。

财经ABC此前也提及过,自2000年推出以来,欧元作为国际货币的地位逐渐加深,而在左右见顶;而在全球金融危机和欧元区危机之后,随着欧元区经济增长的放缓和实现更全面的金融和经济联盟的进程不平衡的情况下,欧元的地位有所下降。

如上,虽然欧元的国际作用接近历史低点,不过有一点不得不承认,那就是:它仍然是国际货币体系中第二重要的货币。

当然,通过更强劲的经济增长、资本市场联盟以及更深层次、更高流动性的欧元区债券市场,它的地位还是可以继续得到提升,要知道,目前欧元区经济的规模与美国大致相当。

除了欧元的变化,另外一个对美元地位有冲击的货币就是中国的人民币了!

随着中国在全球产出中的重要性越来越大,此外,为改善中国的体制和治理而进行的官方投资以及中国政府有意采取的促进措施,人民币在国际上的使用已经上升。

关于这一点,我们财经ABC之前也报道过,这些措施包括:

1、与外国央行建立广泛的货币互换协议;

2、指定包括美国在内的海外人民币清算银行;

3、建立跨境人民币支付的支付基础设施,包括:“一 带一 路倡议”等也为人民币国际互的加速铺平了道路。

美元“主导地位”仍然稳固?

就像财经ABC上面说的那样,虽然欧元和人民币在一定程度上冲击了美元的世界地位,不过,有一点,我们不得不承认,即:从许多方面来看,美元仍然是世界经济的主要媒介,具体来看:

首先,我们来看一下,美元作为一种“储备货币”的地位的变化。

实际上,到年底,在全球外汇储备中,美元的市场份额约为11万亿美元,占比为63%,其次是欧元,紧随其后的是日元、英镑、人民币和其他货币,如下图所示:

当然,自全球金融危机以来,各国央行积累了更广泛的官方储备或者说外汇储备多元化,以防范美元融资市场的混乱。事实上,许多外国投资者和中央银行都是美国国债的主要持有者,因为这代表着深度和流动性的美元投资。

实际上,在一些实行固定汇率或管理汇率制国家中,美元占比65%,即:美元仍然是主要的锚定货币,而这些国家约占世界GDP的75%左右,如下图所示:

其次,美元在外汇交易和进出贸易中,主导地位仍然稳固!

具体数据来看,88%的外汇交易量和至少40%美国以外国家进口发票中都是美元。此外,62%的国际债券发行、49%的所有债券发行,以及48%的跨境银行债权都是用美元计价,如下图所示:

再次,除了外汇交易,进出口贸易,美元还在货币流通中占据主要作用!

具体数据来看,1.6万亿美元流通钞票中近半数由外国持有,随着外国经济和政治的不确定性而波动。

最后,美元是世界货币结算系统中也占据主导地位!

根据上半年的数据,在支付系统中,每天通过CLS系统结算的5万亿美元交易中,大约有一半以美元计价。

“霸主”地位动摇,但能持久吗?

如财经ABC上述所示,目前全球经济的发展也导致美元地位发生了一些变化,当然,这既有正面的,也有负面的,具体来看:

第一、美元在全球官方储备中所占份额逐渐下降,欧元比例有所上升。

一方面,美元的占比开始下滑,即:从1999年的70%跌至底的63%左右!

另一方面,其他货币的比例开始回升,特别是欧元比重越来越大,之后,其他货币的份额也开始增多。

而最近几年,事情更有新的变化,特别是随着各国希望在低利率环境下改善投资组合回报,大家也纷纷开始增持其他货币。

第二、人民币作为世界储备货币的地位有所提高,但仍然很低。

另外,就是人民币的地位开始提升!具体来看,自开始,人民币被加入国际货币基金组织(IMF)的特别提款权篮子(SDR),通过电汇和结算系统的交易量持续上升。

实际上,在全球支付系统SWIFT中,人民币约占中国贸易总额的25%,已成为第二大贸易融资货币和第五大受欢迎的世界支付货币(仅次于美元、欧元、英镑和日元)。

第三、美元在银行外部债权中所占份额上升,而欧元则开始下滑。

正如国际清算银行(BIS)下面的数据显示,截至年底,美元所占份额为54%,为1990年以来的最高水平,而欧元所占份额为29%,低于1999年首次采用欧元时的水平。

第四、通过以美国为基地的美元电汇和结算系统的交易量仍然在继续增长。

通过CLS系统进行的每日外汇结算已经从2000年代中期的大约1万亿美元增加到今天的5万亿美元,而其中只有不到一半是以美元结算的。此外,每日以美元结算和结算国内和国际付款晶片是1.5万亿美元,而通过Fedwire进行的全球电汇是3万亿美元。

众所周知,毫无疑问,自全球金融危机以来,国际货币结构没有发生广泛变化。尽管美元在某些地区的国际地位或许有所下降,但总体上美元仍占主导地位。

当然,这并不是说美元就“高枕无忧”了,就像纽约联储经济团队警告的那样,最近的货币变化趋势值得投资者和世界各国关注,因为历史的经验和教训告诉我们,没有一种货币的主导地位是一成不变的。

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