问答一大鹏展翅问题一：怎么判断一只股票的价值被低估呢？
股市一哥答问题一：判断股票价值被低估的指标有很多，市净率可用于投资分析。每股净资产是股票的账面价值，它是用成本计量的，而每股市价是这些资产的现在价值，它是证券市场上交易的结果。市价高于账面价值时企业资产的质量较好，有发展潜力，反之则资产质量差，没有发展前景。优质股票的市价都超出每股净资产许多。
市价低于每股净资产的股票，就象售价低于成本的商品一样，属于"处理品"。当然，"处理品"也不是没有购买价值，问题在于该公司今后是否有转机，或者购入后经过资产重组能否提高获利能力，是市价与每股净资产之间的比值,比值越低意味着风险越低。
市净率的计算方法是：市净率=股票市价/每股净资产。
一般来说市净率较低的股票,投资价值较高,相反,则投资价值较低。但在判断投资价值时还要考虑当时的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等因素。需要提醒的是，市净率投资分析，一般不适用于短线操作。
问答二诗暚问题二：之前一直听说高股息率的股票，一直没搞懂，股息率怎么去测算，还有怎么去评价一家公司的股息率呢？
股市一哥答问题二：股息率是一年的总派息额与当时市价的比例。是股息与股票价格之间的比率。在投资实践中，股息率是衡量企业是否具有投资价值的重要标尺之一。
如果连续多年股息率超过1年期银行存款利率，则这支股票基本可以视为收益型股票，股息率越高越吸引人。两支股票，A股价为10元，B股价为20元，两家公司同样发放每股0.5元股利，则A公司5%的股息率显然要比B公司2.5%诱人。
问答三Pinkpinks问题三：想请教一下，我投资过高送转的股票，但是一直没有搞清楚高送转，能帮忙分析下高送转股票怎么看么？
海阔天空答问题三：高送转的主要行情一般在年报或者半年报期间，一般大家对于高送转都会说三高。三高主要是指每股未分配利润高、每股资本公积金高、和业绩成长性高。其中，高的业绩成长性最为重要。股本规模相对较小的公司更吸引人。由于中小公司股本小，股本扩张能力强，如果业绩增长又十分明确，这样的品种高送转预期更为强烈。
这也是为什么我们会经常看到爆炒的高送转公司集中在中小板和创业板上。公积金转增股本是股本扩张的重要指数。公积金数量的多少，直接决定了转增股本能力的强弱。拥有较高的公积金水平，就可以在现在或者未来大比例转增股本。
另外从财务报表上看，一拿来说，每股未分配利润大于1.5元为好，或者是每股公积金存量多，以大于2元为好，这反映了一家企业真正具有实实在在的高送配条件。新股上市后，头一两年的获利能力强、公积金较高，股本扩张的欲望可能也强。
如果公司缺乏业绩支撑，后续可能也会疲软；同时值得注意，如果不少大非的解禁期已满，要小心高送转为解禁减持设立的一个陷阱哦。
国内很多游资比较喜欢炒作高送转题材，一般都是短期行情，这也是要注意的，玩不好就有可能玩火自焚。
问答四坏脑壳问题四：每股现金流是否越多越好，有没衡量标准？是否同行之间进行比较？怎样计算？
海阔天空答问题四：1、每股现金流量是公司营业业务所带来的净现金流量减去优先股股利与发行在外的普通股股数的比率。
每股现金流量的计算公式如下：每股现金流量 = （营业业务所带来的净现金流量－优先股股利）/流通在外的普通股股数。每股现金流是企业在不动用外部筹资的情况下，用自身经营活动产生的现金偿还贷款、维持生产、支付股利以及对外投资的能力，它是一个评估每股收益“含金量”的重要指标。
2、每股现金流量的比值为正数且较大时，派发的现金红利的期望值就越大，如果为负值派发的红利的压力就较大。
3、有些上市公司在以关联交易操作利润时，一般也会在现金流量方面暴露有利润而没有现金流入的现象，因此利用每股营业业务现金流量净额去分析公司的获利能力，比每股盈利更如客观，有其特有的准确性。
扣除税负因素不考虑，我们评估股票和企业的方法并没有两样，从古到今，我们评估所有金融资产的方法就从来没有改变，这个方法可以追溯到公元前600年前的伊索寓言。在伊索寓言里，那不太完整但历久弥新的投资理念就是“两鸟在林不如一鸟在手”。想要进一步弄明白这个理念，就有三个问题需要作答：树林里有多少只鸟儿？这些鸟儿什麽时候会出现？捕捉一只鸟的成本是多少？如果能够考虑清楚以上三个问题，那么你就可以知道这个树林最高的价值多少，以及可以拥有多少鸟儿。当然了，这里的鸟儿只是比喻，实际的标的是金钱。
----2000年巴菲特致股东的信
巴菲特认为，一个企业是否值得投资，首先要分析该企业的自由现金流是否持续充沛。巴菲特常常用“两鸟在林不如一鸟在手”来形容他的投资观念，“两鸟在林不如一鸟在手”通俗来说，就是咱们中国人说的“到手的实惠”。巴菲特觉得企业产生的自由现金流，才是投资者能够真正拥有的财富。
巴菲特觉得，上市公司好比“树林”，自由现金流就好比“树林里的小鸟”，而投资者的目标则是以最少的成本在树林里捉到尽可能多的小鸟。只有当你了解树林里一共有多少只小鸟，才能了解该股票具有多大的投资价值；只有当你了解树林里的小鸟有几只会出现在面前，什麽时候会出现在面前，才能了解你能获得多大的投资报酬。除此之外，还需要考虑你的捕鸟成本。如果你用很高的成本捕捉到了这些小鸟，那么这样的“捕鸟”行为依然是不值得的。其实也就是说，你要把你的投资成本和国债报酬率进行对比，只有当你的投资回报率超过了国债报酬率，才值得投资该企业。当然了，自由现金流这一理念不仅仅适合于股票投资，同样适合于农业、油田、企业投资等方面。
在巴菲特看来，很多股票分析员喜欢用所谓的技术指标来分析股票是否值得投资，例如股利报酬率、成长率、本金收益比等，这样的分析是没有道理的。巴菲特认为，除非这些指标能够为计算企业未来的现金流入流出提供一些线索，否则这些技术指标没有任何意义，甚至还会误导投资者。
巴菲特认为，只有自由现金流是投资者能够真实拥有的东西。自由现金流就如同树林里的鸟儿，如果一个树林里根本没有鸟，那么你又怎么指望可以在树林里捕捉到鸟呢？而树林里一共会有多少鸟、有多少鸟会出现在你面前、什麽时间出现、捕鸟的成本是多少，这些问题谁也无法精确计算。也就是说市盈率、成本收益率这些指标都很难精确计算出来，得出的这些指标数据又有什麽意义呢？既然这样，最直接最有效的方式还是计算企业的自由现金流。
巴菲特相信，自由现金流是衡量企业是否值得投资的唯一指标。虽然现在股票市场上很流行投机主义，很多人只关心股价的涨跌，但巴菲特认为这样做并不明智；如果企业根本不产生自由现金流，投资者怎么能奢求从中获利呢？获利的只能是那些利用市场泡沫创造出来的泡沫公司而已。只有企业拥有充沛的自由现金流，投资者才能从投资中获得回报。
自由现金流通俗举例
首先需要说明的是净利润不能作为公司或者个人做生意或者打工赚不赚钱的依据，这个问题已经在《财务是个“真实的谎言”》一书中有生动的描述，我们可以把净利润看作是钱没有到手而只是对方给了一张白条就可以了，公司或者个人赚没赚钱的唯一依据就是现金流。
我们在现金流量表中可以看见有三种现金流：经营活动性现金流、投资活动性现金流、筹资活动性现金流，这是什麽意思呢？下面举了生活的例子你就会明白了。
小李是一家公司的白领，每月工资性收入1万元，这就是小李的经营活动性现金流。这一万元并不是小李可以自由支配的，因为小李是外地打工者，在本地需要租房，每月租金将近5000元。另外，小李还得吃饭、买衣服、添置一些必要设备、坐公交上班、一些推不了的社交应酬，除此之外还得留下一些钱以备生病不时之需，每月估算下来大约需要3000元，这就是小李的投资活动性现金流，共计8000元。(如果小李向他人借钱或者还钱，这就是小李的筹资活动性现金流。)那么小李可以自由支配的现金是多少呢？显然是10000-8000=2000元，这就是小李的自由现金流。
我们可以发现，虽然小李的收入颇高，但刚性支出也很大，能留下自由支配的钱并不多。
老王是和小李在同一家公司上班，是这家公司的蓝领，每月工资不多，为5000元，这就是老王的经营活动性现金流。由于老王是本地人有自住房，所以没有租房开销，另外老王日常生活比较节省，每月估算下来也就那么2000元，这就是老王的投资活动现金流，那么老王可以自由支配的现金是多少呢？显然是5000-2000=3000元，这就是老王的自由现金流。
从上面两个生活实例我们可以看到，虽然老王的收入没有小李高，但老王比小李更有钱，因为老王的自由现金流比小李多。
公司也是同样的道理，如果一家公司的自由现金流每年都一直保持比较充裕的话，那就是一家有钱的主了。
我们知道一家公司的内在价值就是这家公司未来现金流的折现值，所以自由现金流越高那么这家公司就越有价值，选公司当然应该选那些自由现金流高的公司，巴菲特把自由现金流看得很重要其道理就在于此。
看报表。现金流量表比利润表更重要，现金流量表反映的是实质，是真金白银的收付状况；而利润表只是反映形式，只是纸上富贵的东西。看现金流量表也有侧重，首先看经营活动性现金流，如果一家公司经营活动性现金流为负，就好比小李或者老王这个月没赚到钱，你还会看得上他吗？虽然一个月不说明问题，如果几年都是如此，那就有很大的问题，所以经营活动性现金流为负的公司我是绝对一票否决的。再来看投资活动性现金流，如果投资活动性现金流很少，就好比反映生活必须费用指数的恩格尔系数很小，当然是再好不过了，如果再像泸州老窖那样，1573年建造的酒窖都不用更换维护费也不多，那这家公司赚多少就可以自由支配多少，你不会透着乐才怪呢。所以看公司最近几年，如果这几年下来自由现金流算总账为负的，那还投资这家公司不是犯傻吗？
一家公司只要自由现金流为正，理论上它就不需要再融资，相反现金越积越多，表现为资产负债表上的货币资金在不断增长，对投资者绝对是利好，可以大比例分红、或者回购股票、或者投资新项目赚更多的钱，如果遇上经济大萧条，也不会因资金链断裂而陷入困境，相反，可以兼并收购那些因现金流枯竭而破产倒闭的企业，扩大市场占有率。所以现金流尤其是自由现金流很重要，再怎么强调这一点也不过份！
如果以人体做比喻，经营活动性现金流就好比是造血，投资活动性现金流就好比是用血、筹资活动性现金流就好比是输血，这样的比喻想必大家都会不言之明了吧！
