今天那总的悬赏，我们到底赚的是谁的钱/2074020838/46805373？我来说几句，不是为了雪币。
大家都知道如果不考虑手续费， 期货是零和游戏，任何一个时刻都一样，有人赚必有人亏。股市有什么不一样吗？假定一年下来，指数不涨不跌，不考虑新股上市、交易费、分红，那么结果和期货一样，你赚的就是别人亏的，也是零和游戏。两者有何不同？我觉得期货总的持仓轧差后，结果是0，而股票，所有人合计起来，则一定是多头。这样就很好理解了，对于一个持仓为0的集合，无论价格如何波动，结果都是0，这就是期货，而对于持仓多头来说，价格的上涨会带来赚钱的感觉。正如那大所说的，短短一年不到，两市增加的20多万亿市值，所有人分享到的20万亿，是从哪里来的呢？实际上这只是一种感觉，是的，只是一种感觉。
你买入了一个股票，原来是20元，现在涨到40元了，所以你赚钱了，假设你买的时候这个股票1PB,10PE，每年的回报是10%，每股收益是2元，如果不分红，一年到了，应该是22元，再一年，应该是24.2元，那么大家赚的就是企业盈利的钱，但是，现在突然间涨到40元，PE变成20，企业的内在价值并没有增加，增加的只是价格，仅仅是有人愿意出更高的价格买走，这样对你来说，你赚钱了。做为你的交易对手，他出的价格是2PB，20PE,如果这个股票一直保持20PE，那么接下来他也是赚企业的钱，年回报还是2元，但回报率成了5%。如果有一天股票跌回到10PE，呵呵，那你赚到的20元，就是他亏的钱。
这样就很好理解了，假如PE和PB保持不变，那么大家只能赚企业的钱，如果PE和PB上升，大家赚的是估值提高的钱，一个事实是，估值不可能无限提高，有一天又回到初始的估值水平，那么有人赚的钱，必然是别人亏的钱，参与者做为一个整体，这是无法逃脱的宿命。而另一个残酷的现实是，现在的IPO，是对二级市场参与者赤祼祼的洗劫，虽说IPO是23PE,真正到打开涨停的时候，已经是100PE了，你觉得涨到200PE比较容易，还是跌回20PE容易？即使涨到1000PE，转手了多少次，将来有一天这个股票回到20PE的时候，注定所有的参与者，合计亏损了80%。注意，是80%啊。
如果你进入市场的时候，是10PE,那么你必然有很多机会以高于10PE的价格卖给别人，而你是100PE进去的，无论你如何神机妙算，等待你的，是大概率的失败，就好似谁也无法逃脱地心的引力。所以，我写过几篇文章，/5111168340/38551951讲的是散户的生存之道，其实，世界上并没有股神，在2000点10PE的时候进入，大猩猩都能赚钱，而6000点100PE进去，长期来看，就算你就是神仙，也无能为力。做为散户，如果怕个股黑天鹅，那么就象我说的， 买ETF或股指期货，按PE和PB水平择机进出，长期来看，是能够在市场里长期生存下去的。
