（此文为新加坡新闻）
地产大王黄廷方在2月去世，享年82岁。上个星期五，一系列的公司呈报显示，这名亿万富翁的遗产转移，还在处理中。
黄廷方是远东机构（Far East Organization）的创办人，并通过这家公司持有新加坡多家上市公司的股权。
远东机构法律主管在这几家上市公司的呈报中指出，在遗产做出最后分配前，黄廷方在这些公司的股权归属于（vesting of the asset） 遗产受益人，也就是长子黄志祥及幼子黄志达。因此，他们俩成为这几家公司的大股东。
黄廷方遗产名下持有股权的上市公司，有以下几家：远东乌节（Far East Orchard）、远东酒店信托（Far East Hospitality Trust）、杨协成（Yeo Hiap Seng）、老曾记（Old Chang Kee）、同乐饮食（Tung Lok）以及群策环球控股（GSH）。
除了上述本地上市公司，黄廷方家族在香港通过信和集团（Sino Group）持有三家上市公司：信和置业、尖沙咀置业以及信和酒店。
遗产仍进行最后分配
从上个星期五的公司呈报显示，虽然黄廷方已作古七年，但他的遗产还在进行最后的分配。
大凡亿万富翁，除了持有上市公司股权，都有许多私人的投资。上市公司的资产评估通常以股价为准，比较简单及透明，而私人投资的估价则比较复杂及费时。
远东机构没有上市，属于私人投资。根据公司网站，远东机构自1960年成立以来，先后在新加坡开发770个房地产项目，包括5万3000个私人住宅，占新加坡私人住宅总数的六分之一。
远东机构以及新加坡业务归黄志达负责，而信和集团以及香港业务则由黄志祥打理。今年3月份，美国财经杂志《福布斯》公布的富豪排行榜中，黄志祥及黄志达兄弟俩以82亿美元的身家，再度成为新加坡首富。
股市投资者关注的是，亿万富翁的离去以及遗产的分配，是否会导致商业王国的重新组合以及企业动作。
在上述六家本地上市公司中，黄廷方家族在远东乌节、远东酒店信托以及杨协成持有控制股权，而另外三家则是股票投资。如果有企业动作，相信杨协成可能是首选。
在1990年代，原本控制杨协成的杨氏家族发生内讧，先后引来永泰控股、马来西亚富商郭令灿领军的财团以及黄廷方的竞购。最后，黄廷方胜出，收购了杨协成。
在那一场股权争夺战中，令竞购方垂涎的不是杨协成的饮料业务，而是它可供发展私人公寓的工厂地段。在纳入黄廷方旗下后，杨协成虽然继续参与房地产发展项目，但自12月以来已停止这方面的业务，成为纯饮料公司。
饮料业竞争激烈，需要一定的规模，而这个行业也在进行整合与兼并。日前一家荷兰公司就以14.5亿元全面收购本地三合一咖啡生产商超级集团（Super）。
黄廷方家族控制的杨协成，在超级集团持有12％股权，也接受了荷兰公司的收购献议。其实，黄廷方家族的老本行是房地产业，当年买下杨协成也是因为房地产。因此，黄廷方的后代若脱售杨协成，应该不会令市场感到意外。问题在于价格，因为当年黄廷方是以高价获得杨协成。
另一方面，黄廷方家族控制近61％股权的远东乌节，交易量不高，而股价也低迷。它的最后闭市价1.52元，比净资产2.94元低了近一半。
当股价持续低迷时，上市公司的大股东都会考虑将公司私有化。黄廷方遗产的分配，是否也会引发远东乌节的重组？
家族控制的上市公司，股价一般上没有反映它们的实际价值。当创办人离去而由第二代接手后，股权结构可能发生变化而引发企业动作，真正的价值就释放出来。
不过，黄廷方在世时，似乎已为后代做好策划。他的两个儿子分别管理香港与新加坡的业务。黄廷方离世已七年，他的商业王国还没有显著的企业动作，而他的两个孩子也蝉联新加坡首富的地位。
尽管如此，市场期待新加坡首富旗下的上市公司，在股价及交易量方面有更好的表现，以反映它们的实在价值。
