拼多多与国美达成全面战略合作
——国美管理层电话会解读合作
时间：4月20日
国美管理层：CFO
4月17日，拼多多和国美宣布全面达成战略合作：
- 拼多多将认购国美(493.HK)为期三年（可延期两年）的2亿美元可转债。按完全摊薄计算，此可转债对应国美股份约5.6%。
- 国美全量商品将上架拼多多。
- 拼多多将助力国美的数字化战略、升级供应链、根据消费者需求定制产品。
- 国美将与拼多多平台整合物流、配送和装配服务。
拼多多表示此战略合作有助于1）扩大消费者的高性价比的品牌选择，2）使国美可以触达5.85亿的拼多多用户，以及3）夯实拼多多在家电和电子产品领域的布局。
国美管理层解读此次战略合作：
国美和拼多多的合作从就开始，在平台开设旗舰店，以及联合促销包括直播等方式。此次深度合作包括以下四个维度：
1)更高效的触达平台和强大的供应链平台进行组合：拼多多具备技术流量等优势资源，国美将把商品全面上架拼多多，目前上架商品SKU在3000左右，计划将万种SKU上架，将拼多多消费数据和国美商品结合，使商品和用户端得到高效定制化服务；
2) 进行联合营销，强化让利促销等市场推广，在技术赋能和场景端与用户进行互动，让用户不仅在社交裂变，也能在国美900多个城市，2500多家门店形成客户触达,互相引流；
3）国美将把安迅的全国物流网络，尤其在中大干线的物流网络全面开放给拼多多，目前安迅物流在全国拥有500多个仓库，过去3年完成在中大城市一体化进程；国美管家将建立生命周期的后服务平台，在物流仓储和交付服务、家电维修、保养等全生命周期方面为拼多多商家提供全面服务。
4）在新消费市场探索新场景、新零售模式。国美主要市场在一二线城市，近几年也在大力通过加盟店方式拓展下沉市场，去年已经开了1000家加盟店，今年会再开1000家左右，预计今年年底将有3000+盟店和1600多家自营店。国美目前服务2亿会员，5000万家庭，加上拼多多5.85亿年活跃买家及400多万活跃商户，将形成以门店和和裂变式社群为主导的立体化营销网络，提升零售效率。
与拼多多以及京东合作的比较 - 国美自身能力主要是家电商品的定制、采购、物流、后服务、线下场景端，公司也打造了全零售场景，线下零售能力强，但缺乏线上流量端，分别在拼多多和京东都开了官方旗舰店。
拼多多是新社交电商的模式，公司与拼多多对接，在家电方面提供客户服务，跟拼多多合作是界面端的服务。和京东更多是联合采购以及定制化采购，主要是供应链端到界面端。
此外，国美希望和拼多多在数据端形成深度合作，将消费者的消费数据及技术流量赋能与国美后台定制化商品端进行连接，对客户实现个性化触达，公司认为以后这一趋势会更为突出。。
此次可转债用途 - 国美主要用于偿还前期贷款（偿还部分内保外贷），补充流动资金。尤其是线上线下市场资金的补充。
“抗疫债”的进展 - 国美计划4月底发行抗疫债，不超过5个亿，公司目前资金充足。主要用于疫情后在健康产品和居家产品方面定向进行采购。
风险提示：线上GMV增长不及预期。
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