今年,国内股市在政策等多方支持下大幅回升,多数股票价格都得以较大幅度的修正,不少股票估值已经逐渐接近合理区间,而部分股票不仅恢复了合理估值且估值明显偏高,这时市场的风险就会逐渐体现出来。
股票市场是风险与收益并存的,在几次牛市行情当中,多数股民最终都出现了较大的亏损,其中最重要的原因就是盲目投资导致的,大部分投资者由于对市场或者股票的估值认识不清,追随市场博傻,不畏风险,恶度投机,结果导致了最后灾难性的结局。
当股市行情不断向上推动时,反而是股票投资价值不断递减的过程,而当股票价格推升至合理估值之上时,又是风险不断提升的阶段,这个时期就要将风险控制放在首要位置,没有风控就没有资金合理落袋的过程,缺乏资金安全落袋的过程,投资就不会有合理收益,投资失败的概率就会增加。日前证券报关于价值博弈做了讨论,这非常重要,应该得到广大投资者的重视。
前期股市大涨,一些绩差股或者未来发展不明的股票反而出现了大幅上涨,这让很多投资者对这些股票蠢蠢欲动,高利润勾起了很多投资者的赌博心理,又忘记了以往历史中的惨痛教训,由于严重缺乏风险意识,一些股民又开始四处追涨杀跌,四处打听消息追题材,四处追踪所谓的妖股与黑马,这样的投资必定以失败告终。心随境转就如无根浮萍,离开价值就是踏上危险旅程,这样投资想要赢利,那都是梦幻泡影。没有投资理念,没有投资策略与方法,没有成熟的投资心理,最重要的是还没有风险控制体系,所有投资成功的必要条件都不想完善,还想获得投资的成功,那都将是黄粱美梦,美梦一醒就是一地鸡毛。
随着市场行情的延伸,主导市场的必然是价值核心,离开这个核心就是风险敞口的放大。后市行情越涨,越能体现出股票质地的优劣性,只有好马才会跑得远,跑得安全,所以当前的行情应该放下浮躁心理,尊重价值规律,尊重市场风险规律,逐步减持估值偏高的股票,向价值核心转移,这样才能为未来盈利打下坚实的基础。
譬如创业板,由于科创板的即将开启,受题材影响,前期领涨,有一些股票由于短期涨幅较大,估值出现了明显偏高的情况,这种情况下机构与投资者的跟进就会谨慎。另外,创业板对中小投资者来说风险系数较大,这会限制一些投资者的投资积极性,一旦创业板上涨幅度较大时,在风险与收益之间,更多的投资者还是会选择风险控制,较少去投资创业板。由于缺乏买盘动力,所以创业板近期上涨有些乏力。
而上证50由于指数编制问题,所选的股票多从质地等多方面考量。上证50 指数是根据相对完善客观的模型选择出来的,挑选了上海证券市场规模大、流动性好的最具代表性的50 只股票做组合样本,综合地反映了上海证券市场中最具市场影响力的一批龙头企业的整体状况。这些股票在本轮上涨过程中的估值目前总体来说还是偏低一些,依然有投资价值,所以当前的总体走势较强。
当行情不断上涨,股市估值开始倾向合理区域时,这时风险控制就要逐步跟进,股市是风险与收益并存的,随着中国股市几次大的震荡,国内投资者对风险认识的逐步提高,投资越来越注重价值,注重价值就会尊重估值,这是正确的,所以当行情大幅上涨以后,一些题材股或者垃圾股的估值被消费一空,风险急剧抬升,这时上证50这样业绩稳健或优良且估值合理的股票价值就会体现出来。从市场的动向来说,投资风格确实出现了较为明显的切换,市场开始更注重价值投资了。
另外,当前市场的投资者越来越注重ETF指数基金的投资,这样就会导致沪深300以及上证50等指数基金的申购大为增加,这也推动此类股票以及指数的上涨。
股市发展到目前,风向已经转向价值投资,这是市场当前需要高度重视的问题,投资者也应适当将持仓调为稳健为主。(本文系市场资深投资人馨月原创文章,转载请注明作者及来源)