作者|朱彦莹
4月8日，三大股指全线收跌，沪指终结五连涨，创业板指盘中跌幅一度达3%，与上周的火爆行情形成了鲜明对比。
机构提醒，在当前的行情下投资者应警惕两方面的风险，一是市场上涨过快的回调风险，二是来自公司业绩的风险，上一轮估值修复式行情结束后，基本面改善与否是支撑二季度能否继续上涨的决定因素，而四月正是验证基本面的关键窗口期。
渤海证券今日重申了季报中“快就是慢，欲速则不达”的观点，分析师宋亦微指出，未来如果市场主动放缓脚步，则行情可以走的更持久。而如果持续快速拉升，则需警惕后市振幅的增大及对前期获利盘的快速清洗。
上周市场成功突破3200点后，投资者情绪高涨。许多机构认为，本轮估值修复式行情结束后，业绩基本面暂时难以成为市场行情发动的有力支撑，情绪推动成为了更为主要的推动因素。正因如此，短期内投资者需要警惕市场情绪高涨下市场上涨过快所积累的风险。
兴业证券指出，一季度风险偏好提升、无风险利率下降等分母端的驱动力导致了旺春行情的出现。加之投资者对于分子端（经济基本面、企业盈利）预期的好转，助推了上周沪指站上3200点。分母端驱动一季度火爆行情，但分子端表现如何，投资者仍需谨慎。
长江证券等机构提出，4月是关键的月份，核心矛盾将逐步转向盈利，结构分化将逐渐清晰，基本面是否真正改善有待验证。
首创证券今日指出，“当前的时间节点，修正了对经济的悲观预期，但不应过度乐观。”分析认为，三月份经济数据的改善来自于季节性因素，而进入4月即一季报和年报的密集发布期，上市公司盈利在一季度面临的巨大的下行压力犹在。创业板在年报预报中集中计提商誉减值后，在一季报很有可能实现业绩的反转，而主板公司则存在较大的业绩爆雷风险，财报数据可能会对市场形成当头一棒，从而形成较大的预期差，进而对市场的情绪造成冲击，这也是四月最需要关注的因素。
基金经理们对二季度的A股表现也显得格外谨慎。万家基金表示，“3000点附近的徘徊震荡，会是二季度大概率要经历的过程。需要等待经济基本面表现更为清晰、市场分歧也更明朗后，指数才有望迎来更好表现。”
从资金流看，上周主力资金连续三日流出，北向资金流入速度也有所减缓，方正富邦基金则认为这只是阶段性现象， “从全球估值对比以及MSCI、道琼斯、富时指数纳入A股比例提高的节奏来看，4、5月份及之后将再次出现资金的恢复性流入。”
