被关在家的小伙伴说，现在一些地方的加油站已经开始限量加油了。
表哥拍了一下脑袋，想起了特斯拉的新年贺词。
2月3日，宁德时代发布早间公告称：近日，公司拟与Tesla，Inc。以及特斯拉(上海)有限公司签订《Production Pricing Agreement (China)》。协议中约定，宁德时代将向特斯拉供应锂离子动力电池产品。
至此，特斯拉最大的核心部件—电池—的国产合作伙伴终于浮出水面。
当然了，这是秃子头上的虱子，宁德时代成为特斯拉的电池供应商，只是时间问题。
特斯拉独资入华，承诺的条件就是100%国产化。其中，电池国产化的话，能够提供这么大产能的，并且能生产18650的，只有宁德时代。
美国产的特斯拉，电池合作伙伴是松下；前期国产的特斯拉，电池合作伙伴是LG；后期电池换成了宁德时代，第一印象是：特斯拉会进一步降价，会不会降到20万以下？
这样的价位非常有可能，蔚来、小鹏等造车新势力们表示，那真是要血流成河了。
不过对于消费者来说，这是个好事。相对于燃油车不太便利的电动车，如果价格上开始有优势了，那就真的更容易普及了。
一、横空出世的动力电池之王，宁德时代
11月，宁德时代在A股上市，由于资产比较重，招股书里财务投资（机）者众多，当时公司的财务状况并不是十分优秀，非常有上市圈钱的嫌疑。
然而属于宁德时代的，是最好的时代。
让很多人始料未及的是，新能源政策迅速变成了中国的基本国策，一方面投入大量真金白银的补助推动产业升级，一方面政策上给予扶持和监管，工信部甚至出台了双积分，强制传统车企向新能源转型。
大规模的拥抱电动车，几乎是绝大多数车企唯一的选择。虽然氢能源、天然气等其他新能源也在发展，但产业链远不如电动车清晰。
我们都还记得当年国产车进军欧洲的惨败，时至今日，中国的燃油车仍然难以进入壁垒重重的欧洲。
是中国车真的不行吗？帕萨特在中保研的碰撞测试一塌糊涂，德国车也就那么回事。
在硬核的战斗民族，俄罗斯已经把哈弗H9卖的比霸道还要贵。
站在宁德时代背后的，是强大的祖国。和当年的市场换技术策略不同，现在由于老百姓的荷包鼓了，作为全球第一大消费市场，国家的底气也足了：要来我的市场可以，但要符合我的规范。
大众最大的市场是中国，选择动力电池必然优先考虑中国的供应商，宁德时代入选；奔驰的大股东已经是吉利了，动力电池不用中国货吗；宝马为了中国的双积分，不得不成立个电动车公司，在中国生产的电动车，自然宁德时代是第一选择；国产车就更不用多说了… …
在专题吹特斯拉的时候，表哥曾经说过，由于电池几乎是最大的成本，电动车本质上就是一个大号的充电宝，动力电池才是行业顶端的皇冠。
为了压缩成本，特斯拉甚至和松下成立合资公司生产18650电池。也许，未来特斯拉会和宁德时代成立合资公司？
一切皆有可能。
二、业绩长虹
1月20日，宁德时代发布业绩预告，净利润增幅20%-45%，406,444.22 万元–491,120.11 万元。
表哥皱了皱眉，这个区间有点大，财务部回去重报。
以来，汽车行业深陷泥潭，众多车企巨亏。海马、力帆已经挣扎着卖地保壳，长安这种大佬也巨亏几十亿。
插播一下广告：必须要表扬一下车企们，虽然盈利压力巨大，仍然咬牙拿出钱来捐助武汉。比如长安捐款1000万元，这真的是公司勒紧裤腰带省出来的。
（不完全捐款名单）
在燃油车亏得一塌糊涂的时候，新能源车也并不好过。因为新能源政策发生了改变，补贴下降，部分新能源车企也困难重重。
连带头大哥比亚迪都是靠政府补助勉强维持利润为正数，其他的新能源企业更是雪上加霜。
好在大家都有了共识：新能源车是车企唯一的出路。
宁德时代笑而不语。
数据来源：iFind，整理：诗与星空
可以说，从公司有财务数据起，就开始了业绩的高速增长（以三季报为例）。
不过，从营收和净利润增幅来看，公司的净利润增幅并不那么如意。
主要有两个原因，一是市场竞争越来越激烈，更多的竞争者来分一杯羹，宁德时代很难维持原来的高毛利，财报显示，公司的核心产品毛利率已经从43%左右降到了29%左右；二是公司投入了大量的设备、研发，带来了摊销和费用支出，降低了利润。
三、先来者的护城河
当年ofo和摩拜把共享单车部署到大街小巷的时候，表哥不由的感叹，这年头，资本简直无所不能。
这种共享模式，是多少人都想过的一个创意，但是一想要花那么多钱，就变成了空中楼阁。
结果，资本可以烧几十亿几百亿来做成这件事（共享单车的目的不是盈利，而是建设一个支付通道，看起来成本高昂，但广泛培训了用户支付的习惯，所以阿里腾讯会积极扶持）。
在此之后，评估一个行业的时候，表哥都会想，它到底有什么护城河，让资本进不来？
1、宁德时代本身就是资本。
招股书显示，公司上市之前，股权结构复杂而清晰，大量的资本提前占领了位置。宁德时代的上市，不仅仅是企业发展的需要，更是资本的玩法。
对于后来者，想用同样的方式来复刻宁德时代，先问资本能不能同意。
2、充裕的现金流
虽然资本不差钱，但是赚钱的效率有先后。
宁德时代进入动力电池市场非常早，并且形成了规模优势。更为难得的是，作为重资产行业，公司的资产负债率不高，长短期借款合计60亿左右，同时又通过上市融资，现金流比较健康。
公司经营性现金流量净额超过百亿，订单充足，现金充足。
尤其是公司还在不断下探毛利率，对于竞争者来说，要投入重金，毛利率还不高，压力就比较大。
3、技术优势
宁德时代的研发费用超过25亿。
这是一个恐怖的数字，在很多同行的营收才几十亿的时候，宁德时代在研发方面的大手笔，保证了公司的技术立于不败之地。
公司首席科学家是吴凯先生，兼任公司的副总经理。在他的带领下，宁德时代完成了一系列的动力电池技术的研发和突破。
自成立以来，宁德时代先后参与承担了多项国家部委和省级科研项目。公司研发项目涵盖了材料、电芯设计、装置及工艺、电池组、电子电气、电池包、储能系统、移动电源等领域，主要项目具体情况如下：
同时，公司积极开展对外研发合作。其分别于武汉大学、苏州大学、清华大学、北京航空航天大学、中国科学院宁波材料技术与工程研究所、广东邦普、厦门大学等履行了重要合作研发协议。
这些隐形的护城河，都让后来者难以逾越。
