中州期货:大豆供应压力较大 外强内弱格局延续 -06-13 14:44 来源: 和讯网
大豆供应压力较大,外强内弱格局延续
国内端午小长假期间,CBOT大豆先跌后涨,近月合约受现货偏紧支撑表现强于远月合约。由于美豆陈豆供应紧俏以及南美或将掀起新一轮罢工,美豆尤其近月合约或将借机进一步上涨。不过由于天气逐渐好转,/新豆供应压力较大,美联储QE政策的退出预期等不利影响,大宗商品上涨压力较大。豆类后期或将面临短线反弹长线下跌、国外强国内弱的走势格局。
一、 世界大豆产量料将大幅增加
6月12日美国农业部公布大豆供需报告,报告数据呈现中性,其中/度美国大豆结转库存预估维持在1.25亿蒲式耳,/度预估也维持在2.65亿。美国农业部还将今年美国大豆种植面积预估维持在7,710万英亩,基本与上期水平相同,对市场影响不大。不过由于天气好转,市场对今年美豆增产的预期依旧强烈。
私营分析机构Informa经济公司发布6月6日的最新报告显示,/度全球大豆产量将达到2.866亿吨。相比之下,早先的预测为2.827亿吨,上年为2.665亿吨。Informa预计/度美国大豆产量为9220万吨,相比之下,早先的预测为9100万吨,上年为8210万吨。中国1230万吨,高于早先预测的1200万吨,上年为1280万吨。印度大豆产量将达到1200万吨,高于早先预测的1170万吨,上年为1150万吨。Informa还预计春季巴西大豆产量将达到8270万吨,相比之下,今年为8200万吨。阿根廷5800万吨,今年为5000万吨
二、 玉米播种延迟大豆面积或将上调
美国农业部称,截至6月2日当周,美国大豆种植率为57%,高于之前一周的44%,但远不及去年同期的93%及五年均值的74%。美国玉米种植率为91%,高于之前一周的86%,不过仍落后于去年同期的100%及五年均值的95%。当周美国玉米和大豆播种进度均创1996年以来同期最慢。一项有15位分析师参与的调查显示,美国玉米播种面积或较美国农业部5月10日预估约低200万英亩,因中西部地区春季潮湿,延误田间作业,且农户将注意力转向大豆。因持续降水,且随着玉米单产前景被削弱越来越多,本周将有更多面积转向大豆。作物专家表示,5月1日-15日以后种植的玉米作物,亩产每日下降1蒲式耳,5月末过后种植的作物将令农户开始损失保险福利。大豆周期较短,若播种延误,可以将良好的单产潜能维持到6月份。6月10-15日前,农户将继续设法种植玉米。此后他们将转种大豆。周三美国农业部将公布月度供需报告,分析师的预估均值显示,美国农业部(USDA)或将把玉米种植面积前景下修150万英亩,将大豆种植面积预估上修70万英亩,从而对远月合约带来压力。
三、 国内大豆后期到港量增加
前期国内港口大豆库存偏低,为大豆及豆粕带来一定支撑作用,不过随着南美港口运输的恢复,国内大豆进口迎来全年高峰。商务部6月6日晚间发布大宗农产品进口信息称,5月份中国进口大豆实际到港量为595.78万吨,比预期略低。不过预估6月份进口大豆量为775.93万吨,高于早些时候估计的603.40万吨。
随着进口量的增加,下游消费的不振,大豆分销价被动走低。其中,广东黄埔港4480元/吨,与上个交易日相比下跌30元/吨,上海港4480元/吨,与上个交易日相比下跌30元/吨,江苏南通港4480元/吨,与上个交易日相比下跌30元/吨,江苏连云港(601008,股吧)4500元/吨,与上个交易日相比相比下跌30元/吨,山东青岛港4500元/吨,与上个交易日相比相比下跌30元/吨,天津港(600717,股吧)4500元/吨,与上个交易日相比相比下跌30元/吨。
四、 宏观经济增长低于预期
6月9日,统计局和央行公布5月份宏观数据。物价指数方面,CPI为2.1%,低于市场预期的2.4%。PPI为-2.9%,低于市场预期的-2.5%。经济增长方面,工业增加值为9.2%,与市场预期基本持平。社会消费品零售总额为18886亿,同比增长12.9%,略高于市场预期的12.80%。固定资产投资为131211亿,同比增长20.4%,与市场预期基本持平。此外,从此前公布的中国官方非制造业PMI数据及汇丰中国制造业数据来看,中国当前中小企业及服务业生存环境仍然堪忧。疲软的宏观数据短期将对市场产量负面影响。
上周五晚,美国农业部公布,5月非农就业人数增加17.5万。 预期增加16.3万人。美国5月失业率7.6%,预期7.5%。该数据发布后,美国期国债上涨50个基点,因市场担忧美联储减少购债规模。由于失业率并不是判断QE退出与否的唯一证据,通胀及经济状况也是美联储重要的参照标准。虽然退出的时间目前尚不得知,不过对于退出的预期正在市场形成共识,将对大宗商品、新兴市场股市产量较大影响。6月11日,泰国、菲律宾、印尼等股市暴跌即说明了这点。
五、技术分析
上图是CBOT美豆指数图,从图上可以看出,美豆短期延续反弹走势,不过在1460美分一线将遇到较强压力,从图形上看,不排除构建复杂头肩顶形态。
六、后期展望
美豆供需报告平淡无奇,对市场指引作用有限,未来市场关注焦点依旧在美陈豆库存、南美装运以及-度的美豆产量上面。6月28日美国农业部种植面积报告,或将给市场带来一定影响。预计近期国内外大豆将呈现近强远弱,外强内弱走势。国内豆粕1401、1405高位盘整,在油脂弱势的拖累下,不排除技术回调可能,建议多单做好离场准备。
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