事件:
公司公告全资子公司香港佰瑞自有资金1,000万美元投资KangSeedTechnologyLtd.,占增资后标的公司股权比例的4.7847%。
投资要点
KangSeedTechnologyLtd.控股业务实体从事“大姨吗”APP的开发、宣传和销售业务。“大姨吗”APP是北京康智乐思网络科技有限公司旗下的主营产品,首创周期管理概念,其功能包括专业经期智能预测、怀孕几率分析及综合健康统计、姐妹说与闺蜜说社区、美月优选电商栏目等,开创和引领了中国女性健康管理应用产业的发展格局。作为国内最早的女性健康管理软件,“大姨吗”拥有海量注册用户,目前已成为全球用户量最多的垂直女性健康类手机软件,其整合电子商务、手机App和可穿戴设备等多个互联网最前沿及热门领域,形成了以工具+社区+电商的服务模式,帮助女性轻松乐享高品质的健康生活,合作伙伴遍及美容护肤、电商电器、快消、医疗健康、食品、汽车、媒体、互联网、运动等多个领域,并与AppleWatch、三星Gear2成功适配,为用户带来更为丰富的功能体验。初,康智乐思网络受邀成为中国前10个AppleWatch开发者之一,“大姨吗”也成为唯一荣获苹果邀请和认可的中国健康类App。“大姨吗”旗下优质电商“美月优选”通过定期的特卖和美月购的购物形式,为广大女性提供一个专业化的购物平台,通过深度评测的方式,帮助女性更明智的消费,致力于创造健康、精致和优惠的女性用品购物体验,满足现代女性不同的生活方式。
KangSeedTechnologyLtd.在以前的运营主要以扩大和巩固市场占有率为目标,未进行过多的商业化尝试。实现营业收入147.95万元,净利润-6,653.73万元(未经审计);截至12月31日,标的公司资产合计9,519.03万元,净资产合计9,333.99万元(未经审计)。KangSeedTechnologyLtd.自开始建立和逐步完善了电子商务业务,目前电子商务正处于起步阶段,用户转化率增长态势比较明显。
公司正在实施从产品提供商逐步升级至健康管理的综合提供商的新战略,此次交易是公司利用资本市场整合外部资源打造大健康产业生态圈的重要举措。公司整合“大姨吗”的移动互联网专业运营资,双方将在健康产品、健康管理服务、数据挖掘、品牌推广和订制等方面开展深度合作,整合双方资源为用户提供更加专业、丰富、个性化的健康产品及健康管理服务。公司将以此次交易为契机,加速从产品营销向价值营销的战略升级,积极布局女性健康服务领域,借助移动互联浪潮培育新的商业模式及利润增长点。
预计公司15-EPS分别为0.92元、1.27元、1.62元。公司主品牌增长稳健,也在不断通过并购、投资参股、合作等多种方式嫁接移动互联的资源,不断打造与提升公司的产品力、渠道力、品牌力、服务力等核心竞争力,长期成长空间巨大。给予公司38-40倍PE,合理估值区间至48.26-50.8元,维持对其“推荐”评级。
主要风险提示:食品安全风险;新品销售不达预期风险。
