文章授权转载自苏宁财富资讯
作者：黄志龙
苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任
中秋国庆8天长假很快就到了，出境游开始提上很多人的日程。
对老百姓而言，人民币对不同货币汇率的波动，始终是他们选择旅游目的地的考量因素之一。
与单边贬值不同，今年以来人民币汇率画风逆转，不但对美元汇率持续走强，对其他非美货币既有升、也有贬，如何从人民币购买力角度选择经济实惠的旅游目的地，本文试图提供一个初步的参考意见。
哪些地区的境外游是国人的最爱？
要讨论人民币在境外的购买力变化，首先有必要探讨一下近年来有哪些地区的境外游是国人的最爱。
根据国家旅游局最新调查预测，今年国庆长假期间，选择前往港澳台地区旅游的人群占20.9%， 出国旅游的人群占16.4%，二者合计占比高达37.3%。
我们从境外游数据看，泰国、韩国、日本、中国香港、中国台湾、中国澳门、新加坡、越南、马来西亚、印度尼西亚、美国和澳大利亚依次是国人最爱的旅游目的地（参见下图）。
值得注意的是，英国、欧元区国家、俄罗斯也成为近年来国人境外游的新区域。
从境外游的总规模和消费金额看，1993-，中国出境游的游客从374万人次增长到1.5亿人次，年复合增速达16.6%，占全球国际游人次（12.3亿）的比重上升到12.2%，预计到我国出境游人数将达到2.5亿人次。我国出境游消费规模达到1.02万亿元（参见下图），同比增长25.9%，出境游单人次消费额达到6810元，超过1000美元/人，占我国人均GDP比重超过12%。由此可见，出境游已成为一些普通家庭重要的消费支出项目。
人民币在哪些旅游目的地更有购买力？
回到本文的初衷，由于人民币对美元汇率于末达到6.95的低点，在此重点讨论度人民币对主要旅游目的地货币汇率从年初或前期高点到9月20日期间的波动幅度。
整体来看，今年以来不仅人民币汇率相对美元出现了高达5.76%的升值幅度，人民币汇率指数（CFETS）也从5月末的92.26上升到9月中旬的94.86，升值幅度为2.82%。
另一个值得注意的现象是，人民币汇率指数（CFETS）的篮子货币与我国居民境外旅游目的地有很大的重叠性，不仅包括美元、欧元、英镑、日元等国际主要货币，港元、泰铢、林吉特、韩元、新加坡元、澳元等经济体货币在CFETS中也占据重要地位。
在此背景下，人民币汇率指数（CFETS）的上升，必然带动人民币对上述大部分货币的升值。
具体来看，人民币对国人境外旅游主要目的地货币的汇率分化趋势十分明显：
一方面，人民币对欧元、英镑同时出现较大幅度的贬值。其原因在于：相对于人民币的强势，欧元、英镑的强势地位更加明显。
今年以来，人民币对美元升值幅度为5.76%，但欧元、英镑对美元升值幅度则高达19%和12%，正是欧元和英镑的大幅升值，成为美元指数持续回落的重要外部因素。相应地，人民币对欧元、英镑则出现了8.44%和6.75%的较大幅度的贬值（参见下图）。因此，与英国脱欧之后英镑、欧元大幅下跌环境下国人热衷欧洲游不同， 今年国庆长假驴友们前往英国和欧元区将要付出更高的成本。
另一方面，人民币在港澳台和东南亚海岛游中性价比更高。截至目前，港澳台地区货币对人民币贬值的幅度均超过了5%，前往这些地区购物、品味海外中华文明无疑是不错的选择，旅游消费换算成人民币也会有明显的下降；与此同时，日元和韩元对人民币的贬值幅度分别高达7.24%和6.32%，因此，国庆长假去体验日本、韩国异域风情的成本将比较低；
在东南亚海岛游国家中，越南盾对人民币的贬值幅度最大，其次是印尼卢比和马来西亚林吉特，最后是泰国泰铢（参见上图）。由此可见，仅从人民币境外购买力的角度看，越南下龙湾无疑是不错的选择，其次是印尼的巴厘岛和马来西亚的热浪岛，最后是国人最为熟悉的泰国普吉岛。
此外，在远途境外游目的地中，人民币对美元、澳元和卢布都有较大幅度的升值，国庆长假前往这些地区旅游无疑比去英国和欧元区更为划算，性价比也更高一些。
来源：苏宁财富资讯
作者：黄志龙 苏宁金融研究院宏观经济研究中心主任
编辑：蔡骏
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