【富国基金 章旭峰】最近军工行业市场热点在哪里？
我认为，一是军费，二是卫星互联网。
对于军费的猜测和担忧，成为近期军工行情的重要扰动因素。
① 军工行业的投资逻辑中，不应将军费增速这个数据给予过高权重。从历史数据来看，-我国军费增速分别为7.5%、6.6%、6.8%与7.1%，而军费增速相对较低的和，军工行业发展却大幅提速，军工指数也大幅上涨。（WInd）
②军费增速出现明显下降的可能性不大。当前正处于百年未有之大变局，俄乌冲突也显著强化了全球各国的安全诉求，全球进入军费提速期；而我国自身的军事实力和国力尚不匹配。因此我们判断，尽管我国GDP增速有所放缓，但我国加强国防建设的力度不会降。
卫星互联网产业的变化是从0到1。我们认为，可以从低轨通信卫星制造以及卫星互联网终端设备应用两个投资方向把握卫星互联网板块的中长期投资机会：
① 低轨通信卫星制造方向，可以关注低轨卫星互联网技术验证星发射时间及相关集团关于国家卫星互联网建设节奏。
②卫星互联网终端设备及应用方向，可以关注卫星互联网地面终端领域中具有产业化能力和低成本优势企业、或在部分领域具有高技术壁垒，正处于扩产加强产业化能力的企业。
我们认为，随着两会召开临近，军费增速的确定。市场担忧情绪将逐步消散，反弹行情或可期待，基本面扎实的龙头公司超额收益也会悄然来临。
*以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议，且可根据市场情况变化而调整。基金有风险，投资需谨慎，建议持有人根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。
