一、股票理论价格定义及其基本原理
股票理论价格（也称为估算价格或正确价格）是一种股票价格的测算方法，它是根据投资者市场中配置资产的真实成本、未来现金流量和相关因素来估算股票的价格。股票理论价格的基本原理是该股票投资的未来账面价值大于投资的当前价值，因此，购买股票的投资者可以获取超额回报。另外，股票理论价格推断出一家公司当前应该支付多少钱，以实现其未来投资和相关潜在价值。
二、股票理论价格计算公式
股票理论价格的计算公式主要包括现值价值（PV）方法和市场溢价率（MPR）方法：
1、现值价值（PV）方法：PV=∑(1+k)Ft/ (1+r)^t
其中，PV表示现值价值，k表示折现率，Ft表示未来的现金流量，r表示期望收益率，t表示时间期限。
2、市场溢价率（MPR）方法：MPR=E/(P0+D)
其中，MPR表示市场溢价率，E表示公司收益，P0表示股票期初价格，D表示股票分红再投资现金流量合计。
三、股票理论价格的优点
1、股票理论价格可以反映出公司的未来发展潜力和投资价值。
2、股票理论价格可以帮助投资者更准确地分析市场和公司，从而更好地决策。
3、股票理论价格可以帮助投资者更好地衡量一家公司的价格变动情况。
4、股票理论价格可以有效防止投资者交易过程中容易发生的犯错率过高或操作失误带来的损失。
5、股票理论价格反映出股票的价值，以及定价的投资者期望，加强投资者的信心。
四、股票理论价格的缺点
1、股票理论价格已考虑未来的投资者期望，但不能反映出未来的现实市场价值，这可能导致其价格偏离当前的真实价值。
2、股票理论价格的计算结果可能受到投资者的个人习惯、情绪反应和期权权利的影响，从而产生额外的差异。
3、股票理论价格基于未来现金流量的预期，投资者不能确定现在所做的投资是否真的能获得预期的报酬。
4、股票理论价格假设投资者可以完全把握市场信息，但实际情况是投资者很难充分利用市场信息，这也可能引发不确定性。
5、股票理论价格的计算过程需要考虑的参数非常复杂，而这些参数的取值也非常依赖于投资者的判断。因此，使用股票理论价格来对股票进行定价是一个非常复杂的过程。
1. 股票理论价格公式是一个重要的理论应用，用于计算股票的理论价格。它是由投资大师诺斯·布莱克（NoahBrock）于1974年提出的，它定义了一种根据股票未来股息和盈利预期值对股票的价格动态进行估算的方法。
2. 布莱克的股票理论价格公式如下：Pt=Dt+g(Ke–N)/(1+g)，其中，Pt代表期望动态价格；Dt代表期望未来分红；g代表投资者的追溯值；Ke代表未来资本利得率；N代表股份发行后的总股本。
3. 这个公式描述了投资者如何将未来股息和盈利预期值与其追溯值结合来估算股票的价格。它可以帮助投资者了解投资价值，并准确估算投资组合的价值。
4. 布莱克的理论价格公式有若干假设，主要是股息和资产定价有效，投资者行为是理性的，国家法律法规是一致的，未来股息支付和资本利润是可以观测的等。
5. 布莱克的理论价格公式也受制于外部环境的影响，特别是经济变化（如通货膨胀）和政治环境（如税收政策）的变化。它的未来价值受到很多因素的影响，如市场收益率、股息支付、经济增长等。
6. 此外，对布莱克理论价格公式进行实证研究发现，这一模型并不是完美无缺的，存在一定程度上的扰动。实证研究发现，由于实际情况并不完全符合布莱克理论价格公式的假设，其实际估算的价格面临着一定的系统性偏差。
7. 为了纠正可能存在的偏差，布莱克提出了两个更加准确的模型：一是增加了交易成本的模型（可以计算投资者不理性行为所导致的能量损失）；二是增加了情绪和信息处理的模型（可以计算经理是如何处理信息进而影响未来价格变动）。
8. 综上所述，布莱克的股票理论价格公式是根据股票未来股息和盈利预期对股票价格体系结构动态估算的一种方法。它的可信程度不仅与外界环境有关，还受制于投资者的行为及其心理结构，强调投资者的思维模式和信息处理的重要性。
