【天风军工】航空发动机：中推型号迎放量元年，航发主机单位外协推进加速/2/26新型号节点年，或为“新域新质”装备元年，中等推力航空发动机或将迎来集中批产放量阶段。应用方向一——军用无人机（长航时、无人僚机）：目前我国军用无人机发动机主要以航空活塞发动机为主，无人机用涡扇发动机领域基本处于空白阶段，随着我国军用无人机发展建设的加速，国产无人机用中推型号或将加速推进预研转批产；应用方向二——中型战斗机/新代次舰载机/高级教练机：面对当前复杂多变的国际形势，新代次舰载机的列装需求日益紧迫。综合研发可行性、资源利用性、搭载数量与出动效率等方向上的考虑，我国新一代舰载战斗机或将采取中型化路线，其配套中推涡扇发动机需求迫切度或进一步提升。同时，战斗机飞行员培养过程中的核心装备高级教练机的发动机国产化需求也日渐突出。我们认为，航空发动机为军工板块高景气且长期稳定的主要成长赛道，建议持续保持对航发赛道企业的重点关注。或为以中等推力发动机为代表的的新型发动机启动放量元年，同时中游企业持续受益航发主机单位外协推进加速。建议关注：原材料供应商专业化培养过程中，变形高温合金国产化率提升和多流水培养带来的机会：抚顺特钢、西部超导主机外协推进带来的新业务条线发展机会：华秦科技、图南股份、钢研高纳、航亚科技中游锻铸造企业纵向拓展机会：中航重机、航宇科技、派克新材风险提示：市场波动性风险；军品订单节奏风险；新型号装备研制列装不达预期；国际局势变化风险等。
章源钨业 1 金属钨+军工
1.期货涨价，赣州市钨业协会近日发布了8月钨市场预测价，其中，黑钨精矿较7月份上调1.2万元/吨至11.15万元/吨，仲钨酸铵较7月上调1.4万元/吨至16.9万元/吨，这是赣州钨协今年以来最大幅度的一次调价，上调幅度首次超过1万元/吨。业内人士表示，目前，钨价上涨主要由龙头企业推动。由于上半年市场需求良好，加上钨矿供应较为紧张，部分业者对下半年市场有信心。未来，随着钨的战略价值凸显，其价格重心有望进一步上移。
2.金属钨，公司是国内具备钨行业完整产业链的少数厂商之一，钨粉及碳化钨粉前二名供应商、硬质合金前四名供应商，建立了从钨上游采矿、选矿，中游冶炼至下游精深加工的完整一体化生产体系。
3.军工，公司参股公司西安华山钨制品有限公司主要从事钨合金制品的科研、开发、生产、销售及售后服务，具备国防武器装备科研生产资格，产品主要应用于军事工业、核工业、航空航天、机械制造、医疗屏蔽、石油配重等领域。
4.刀具，公司全资子公司赣州澳克泰主要从事硬质合金涂层刀片，棒材及其工具的研发，生产及销售。赣州澳克泰拥有先进的研发，生产，检测设备及实力雄厚的研发团队，致力于向业内客户提供最有保障的金属加工定制服务，定位于“做难加工材料切削专家，创世界一流刀具品牌”。
#牛人与牛股##A股#
【富国章旭峰】军工板块观点分享（一）
各位投资者，大家好！针对近期大家一些比较共性的问题，在这里和大家做一个分享。首先是关于当前军工板块的一些看法。
总体来看，今年一到五月份整个军工调整幅度是挺大的，排名一度是30个行业里倒数第一。但在过去的文章和直播里，我提到：按军工目前行业25%的行业增速，以及龙头公司每年30%-40%的年复合增速来看，军工在30个行业中，它的排位不应该在倒数第一的位置。到7、8月中报披露时，我们看到军工从倒数第一的位置上涨到了第十二，这个位置我觉得是比较合理和客观的。
之前的文章我们也写到：九月份小幅调整，然后十月再上征途。但最近军工整个行业给人的感觉还是不错的，这是什么原因呢？我觉得其实是前期涨到八月底以后，其实相当部分的个股，比如说一些主机厂的公司，它们明年的估值可能在50倍左右，在这个位置上来做一系列的调整，我觉得是正常的。9月27号是珠海航展，十月份可能也会看到一些中国最新的武器试飞，但这只是催化剂而已。
到三季报，军工行业有可能会保持比较快的增速。因为我们在中报中我们看到了相当多的主机厂和中游的一些公司，预收款大幅增加，主机厂预收款增加同比5到10倍，这是非常惊人的数字。它一定程度上表明未来三年整个主机厂的订单或许不必太担心，因为军方大的预付款已经兑现。往后看，我们既可以力争赚业绩的钱，阶段性也可以力争赚估值的钱。
经过一系列调整以后，我们认为未来一段时间或许还是会有一波上涨的行情。同时我相信大家也在担忧最近的经济情况不是特别好，特别是到四季度和明年一季度。但是军工的业绩大都已锁定，可能是逆周期的，受整个GDP增速的影响较小，大家就不用太过担忧。
就目前来看，我觉得军工或许进入慢慢的上涨周期阶段，可能延续一段时间。
*以上内容不代表对市场和行业走势的预判，也不构成投资动作和投资建议。建议持有人根据自身的风险承受能力审慎作出投资决策。
