king的碎片集：
回复@池塘鸭: 其实我一直都用小米的手机，中国的企业家千千万万，能做到雷老板这个地步的又有几个人？所以特别不愿意说雷老板哪里没做好，只是特别特别遗憾，明明就差那么一点，就差那么一层纸，捅破了就是顶级了。做金山软件做游戏，跟网易差不多时间，网易现在4,600亿港币，金山软件400亿港币，就是很遗憾，这个人为什么每次做事总是做一半那？小米不是不能去做汽车，可是根本还没有结束战斗啊， Vivo和OPPO还在高奏凯歌，这个时候怎么能分散注意力去做汽车呢？起码OV两家干死一家，然后你再去做别的吧？//@池塘鸭:回复@king的碎片集:就不怕被米粉喷，不过写的真好
小菜鸟的投资笔记：
机构观点分享， 投资有风险，请谨慎，慎追高！
进入，数字经济板块迎来大爆发。直接刺激是发改委在求是刊文《加快构建中国特色数据基础制度体系 促进全体人民共享数字经济发展红利》，全面准确地传达了对于数据要素市场发展的坚定决心、战略方向和具体指引。推进数据要素流通、数据产业化的政策正在持续推进，将是数字经济的政策大年。
一、近期事件催化
上周五盘后，工信部等十六部门发布关于促进数据安全产业发展的指导意见，目标到2025年，数据安全产业基础能力和综合实力明显增强，其中重点提到了四个细化目标，包括数据安全产业规模超过1500亿元，年复合增长率超过30%。
本次指导意见作为顶层政策文件，明确了未来三年数据安全产业的发展方向，对比之前网络安全年复合增长率超过15%的目标，此次数据安全预期增速明显提升，可见数据安全是网络安全的核心市场，且是其中的高景气赛道。
数据安全行业需求主体中政府用户占比高达35%，后续产业有望迎两大催化，一是行业信创开始放量，将加速数据安全产业在核心行业落地，二是近期平台经济监管趋于常态化，数据安全行业下游的覆盖领域将进一步拓宽。
信创板块近期跟随出现一定反弹。信创是贯穿整个计算机行业的主线。上一轮计算机行业（-）的投资主线是云计算，将所有的细分赛道串联在一起。未来三年计算机的投资主线就是信创，可以将医疗IT、管理软件、金融IT、网络安全等赛道全部串联。因为底层基础软硬件替换以后上层应用软件需要全面适配升级，将带来大量业务需求。信创将带来计算机行业一轮新的景气周期。
二、信创板块基本面即将反转：板块业绩压力大，有望出现明显反弹
（一）信创板块业绩压力大
受疫情、采购节奏等因素影响，党政区县信创几乎没有启动招投标，仅有部分资金实力较为雄厚的区县主动开展信创产品常态化采购， 预计党政信创招标量相较将有明显下降。金融、电信等重要行业上半年受疫情影响同样较为明显，在下半年才逐渐小批量启动招投标，仅有政策力度较强的金融行业在四季度的中下旬才集中启动招投标。二者共同造成信创板块中报及前三季度业绩承压，全年维度考虑到金融信创的过晚启动可能对业绩确认带来较大影响，叠加党政信创的下滑，多数信创板块上市公司业绩仍有较大压力。
（二）信创板块业绩有望明显反弹
由于部分Q4启动的招投标需要到Q1去确认收入，且会进入完整的信创采购年份，预计新招标量预计会有较大提升；业绩低基数，且多数信创上市公司都在严格管控人员增长，成本压力较低；开源软件的限制措施有望加速下游需求释放；信创资金来源将更有保障，制造业中长期贷款的16个投向包括“重要行业领域关键信息基础设施国产化替代”，教育、医疗等行业贴息贷款有可能加速相关行业的信创产品采购速度。
制造业中长期贷款、贴息贷款等政策有助于加速相关行业信创
支持政策方向：
相关细则：
三、信创PC的潜在替换场景：党政机关及核心事业单位、国防特殊行业、公立教育/医疗行业、央国企
（一）公立教育、医疗行业：根据教育部和卫健委发布的相关年度统计报告进行测算，截止底，我国公立教育及医疗专业技术人员数量分别约为1430万人（行业占比80%）和775万人（行业占比73%）。该数据在分别为1310万人及695万人，根据IDC数据，我国教育和医疗行业PC出货量分别为510万台及67万台，考虑到电脑通常5-6年的更新周期，我们预计公立教育、医疗行业PC存量分别在在2500万台及300万台以上。
（二）党政机关及核心事业单位（剔除教育和医疗）：根据住建部、财政部《全国住房公积金年度报告》，我国党政机关及事业单位公积金实缴职工数量为4513万人，扣除前述公立教育、医疗从业人员，我国党政机关及核心事业单位从业人员为2300万人；按照平均每人一台外网机以及核心部门配备内网机进行测算，预计党政及核心事业单位的PC存量约为300万台内网机及2300万台外网机。
（三）国防特殊行业：我国约200万现役军人及60万以上武警人员，预计对应200万台内网机及50万台外网机。
（四）央国企：根据国资委新闻发言人介绍，我国中央企业合计实现净利润1.4万亿元，人均创利14.8万元，据此测算央企职工总数约为947万人；根据《全国住房公积金年度报告》，我国国有企业实缴职工数量为2907万人，则除央企以外其他国有企业员工数量约为1960万人。按照平均每人一台外网机以及核心部门配备内网机进行测算，预计央国企的PC存量为100万台内网机及2900万台外网机。
同时根据IDC数据，我国商用PC合计出货量3116万台，其中政府、教育、大型企业的商用PC出货量分别为360、510及565万台，其中医疗、电信、电力、交通的大型企业电脑出货量分别为67、38、26、24万台，并结合相关统计数据，我们预计国资金融、电信、交通、电力、石油、航空航天等六大行业的PC存量分别为860、240、150、180、180、120万台，合计1730万台。
预计信创重点行业PC存量合计达到7380万台
预计在政策驱动下，信创PC及信创服务器的出货量将从开始启动一轮长达五年的黄金增长期，从而带动各环节国产软硬件市场需求的持续增长。
未来五年信创PC及信创服务器出货量有望持续增长
四、核心逻辑及相关标的
从党政信创到行业信创，需求全面爆发。- 年是党政信创需求爆发的三年时间，从 -2027 年行业信创将接力党政信创，从金融行业、运营商行业逐渐向教育、医疗等行业扩散。基础软硬件是科技产业的支柱，信息技术创新直接关系到国家安全，信创产业重要程度上升到一个新的高度。
金山办公（688111）：国产办公套件龙头企业，信创业务竞争格局占优，对标微软Office长期成长空间巨大。
太极股份（002368）：信创数据库及OA软件的龙头厂商，在重点行业和客户具备市占率优势，有望实现从信创集成商向信创产品商的转型。
淳中科技（603516）：信创+半导体+军工题材，自研ASIC芯片即将流片，国防军工领域信创空间巨大。
海量数据（603138）：国内第一家以数据库为主营业务的主板上市公司，逐渐实现从代销商到自主品牌数据库厂商的转型升级。
东方通（300379）：信创中间件龙头，具有完备的中间件产品体系，业绩弹性有望释放。
用友网络(SH600588) 金山软件(03888) 金山办公(SH688111)
秋天的两只小鸡：
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指数情况：1 月第一周，恒生科技指数录得上涨，单周涨幅为7.32%。主要受12 月30 日，重庆银保监局发布关于同意重庆蚂蚁消费金融有限公司增加注册资本及调整股权结构的批复影响。同期，纳斯达克互联网指数录得上涨，单周涨幅为4.69%。截至 年1 月6 日，恒生科技指数PS-TTM 为2.16x，处于恒生科技指数成立以来28.13%分位点。
个股方面，互联网板块多数股票股价上涨。其中：港股方面，云音乐、阅文集团、阿里巴巴为本周表现前三的股票，单周涨幅为29.0%、21.3%、17.8%。
美股方面，知乎、贝壳、哔哩哔哩为本周表现前三的股票，单周涨幅为43.1%、27.5%、20.9%，跑赢纳斯达克指数42.1pct、26.5pct、20.0pct。
资金流向：腾讯/美团分别为南向/非南向资金净流入第一。在恒生科技指数成分股中，南向资金净流入前五的公司分别为腾讯控股、快手-W、理想汽车-W、金山软件、阅文集团；非南向资金净流入前五的公司分别为美团-W、阿里巴巴-SW、舜宇光学科技、小米集团-W、小鹏汽车-W。
互联网板块重点新闻：
行业新闻：央行党委书记、银保监会主席郭树清表示，14 家平台企业金融业务专项整改已经基本完成，少数遗留问题也正在抓紧解决。
公司动态：1）腾讯：申请微信虹膜支付商标；2）京东组织架构调整，成立云事业部和三大中心；3）蚂蚁集团股东投票权调整；4）美团启动“当地参团商家助力计划”，提供专属流量扶持；5）快手调整快分销普通计划佣金上限；6）抖音生活服务MCN 机构平台激励政策全新上线。
投资建议： 年，我们看好互联网行业的投资机会。我们认为，中国经济和海外流动性都会在 年迎来确定性较高的拐点。同时，监管也在转向常态化。 年的互联网行业有望迎来基本面和估值的“戴维斯双击”。我们的推荐顺序如下：1）第一梯队：利润确定程度高，核心主业竞争格局稳健的腾讯、拼多多；2）第二梯队：弹性较高的顺周期资产BOSS 直聘、快手、阿里巴巴；3）第三梯队：受益于经济复苏，后续有明确催化剂的优质资产美团、网易。
风险提示：政策风险，疫情反复的风险，短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险，游戏公司新产品不能如期上线或者表现不及预期的风险等。
来源：[国信证券股份有限公司 谢琦] 日期：-01-15
icefighter：
回复@king的碎片集: 太聪明的人，有时候可能缺乏狠劲。
华为的管理风格，一直都是狠，对自己狠，对竞争对手狠。
譬如华为当年几十亿研发资金，豪赌3G，差点倒闭，想把公司卖给竞争对手，结果对手放鸽子。
中兴就比较机会主义，什么地方有红利就去做，号称牛，所以饿不死，但是也难以成为行业老大。
华为不是有很出名的一些故事吗，劝说员工离婚继续在公司干。
要照顾家庭，没法在公司安心上班？那就不如离婚啊。
华为历史上两次卖身的经历，中兴没听说有这样的故事。//@king的碎片集:回复@池塘鸭:其实我一直都用小米的手机，中国的企业家千千万万，能做到雷老板这个地步的又有几个人？所以特别不愿意说雷老板哪里没做好，只是特别特别遗憾，明明就差那么一点，就差那么一层纸，捅破了就是顶级了。做金山软件做游戏，跟网易差不多时间，网易现在4,600亿港币，金山软件400亿港币，就是很遗憾，这个人为什么每次做事总是做一半那？小米不是不能去做汽车，可是根本还没有结束战斗啊， Vivo和OPPO还在高奏凯歌，这个时候怎么能分散注意力去做汽车呢？起码OV两家干死一家，然后你再去做别的吧？
