1999年，苹果公可的股份交易超过13亿。但实际上该公司却只有1.75亿股份。
苹果公司的股票交易，由个人及机构股东支付了4.5亿美元的佣金和税金。但实际上苹果的年净收益只有3.85亿美元。
看到这里，想到那些让取消印花税或降税的人有何感想。
这个周末，巴菲特的致股东信再次刷屏，老齐的朋友圈不是干投资的就是干传媒的，所以每年对于这封信是格外关注。那么今年巴菲特又说了什么？
首先，巴菲特大幅跑赢标普500，伯克希尔每股市值多增加了22个百分点，65年到，巴菲特依旧保持了年化19.8%的复合回报，超过标普500指数9.5个百分点，那么这近年化10%的回报，放到近60年的区间，最后差了多少呢？巴菲特的总回报是37874倍。标普只有247倍，是的你没看错，每年差10%，近60年差了153倍。当然这里面咱们客观说。巴菲特的早年间收益，拉高了复合回报，在90年代之后，巴菲特的年均复合回报，应该在12%以下。所以很多成功的投资机构，在他规模不大的时候，都是有规模红利的，一旦真到了几百上千亿，就很难再有超额了。
其次，巴菲特的最爱依旧是苹果，可口可乐，美国运通，甚至股神最近还快进快出了一部分台积电，继续加仓苹果。巴菲特已经买到了苹果总市值的5.8%，持有了1168亿美元，苹果一家公司，就占到了伯克希尔第二到第五大持仓的总和。目前看，苹果、美国银行、雪佛龙、可口可乐、美国运通、卡夫亨氏、西方石油、穆迪、动视暴雪和惠普，占巴菲特总权益持仓的88.89％。而上一季度，巴菲特并没有买入任何一只新的股票。如果有兴趣的朋友，甚至可以直接抄巴菲特的作业了。据说段永平就这么干的，他承认自己也买了西方石油，虽然看不懂，但是还是抄一下股神的作业。不过雪佛龙占比9.78%，西方石油占比4.09%，在股神的仓位当中，周期股能源股占比也就14%不到。其实总体来说还是一个比较低的比例。
第三第四第五，我们下条说
没钱发愁，有钱就不愁了吗？就看用什么角度看问题了是不是？看了下边这段话，你会怎么想呢？
曾经的苹果联合创始人韦恩把他那份10%的股份以八百元卖给了乔布斯。四十年后的今天这部分股权价值580亿美元。可是卖掉股票的韦恩还活着，而拥有巨大财富的乔布斯却走了。
其实无所谓有钱没钱，能愉快的活着真的挺好。有句话这样说：活着就是胜利，挣钱只是游戏，健康才是目的，善待自己最智慧！友友们你们说对吗？
这几天血糖仪公司都跌了。苹果在无创血糖测试取得突破进展。苹果一直在收购有创意的小公司，用他们的钞能力养着，可以都不出产品，一出来就是改变规则。然后加厚苹果的护城河。而我们的巨头呢？就想着投资上下游的股票然后二级市场赚差价。难怪小米一年的营收只有半个苹果的利润。还说苹果无创新。当然我也希望反垄断法敲打一下苹果，他太强了。
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巴菲特在旗下投资公司波克夏海瑟威的年度股东信中表示，他毫未丧失长期对美国经济及波克夏抱持的信心，呼吁投资人聚焦长期宏观趋势。
亿万富豪巴菲特在旗下投资公司波克夏海瑟威的年度股东信中表示，他毫未丧失长期对美国经济及波克夏抱持的信心，呼吁投资人聚焦长期宏观趋势。他并捍卫购买库藏股行动。
对美国有信心
路透报导，现年92岁的巴菲特在今天发布的波克夏海瑟威年度股东信中写道，他执掌公司58年期间，美国经济活力一直让波克夏受益，他交棒后也将继续如此。
巴菲特表示：我们对『美国顺风』有信心。尽管时而风势平息，但它的推进动力总是会再起。
我至今未见过长期做空美国是合理行动的时期。我也很怀疑这封信的任何读者未来会有与此不同的经验。他鼓励投资人别把焦点放在一些去年打击股价的因素，例如通货膨胀。
赞波克夏表现好
针对波克夏去年表现，巴菲特说是好的一年，公司旗下许多最强大的业务挺过通货膨胀居高、利率攀升和供应链大乱的压力。
根据伴随巴菲特股东信发布的波克夏财报，营业利益创下空前新高，达到308亿美元；但全年由的获利898亿美元转为亏损228亿美元，归咎于苹果公司等许多持股部位股价下跌。
巴菲特淡化亏损结果，称这部分受到会计规则影响，本来就容易波动。
谈投资管理心法
波克夏去年10月虽斥资115亿美元买下保险公司艾勒甘尼，但年终时现金部位仍有1286亿美元，多亏年底时大抛台积电等持股。
巴菲特在股东信中，自评历来资金配置决定大多只是马马虎虎，但波克夏长期以来能有令人满意的结果，是归功于十几个真正对的决定。
他说：有效率的市场只存在在教科书中。现实中，卖相好的股票和债券都在苦苦挣扎，它们的行为通常事后才能理解。
巴菲特还表示，经营大型事业务必要有信任与规则，即使失望仍是不可避免。他并鼓励投资人勿沉溺在短期市场环境。
捍卫库藏股
波克夏去年买了79亿美元库藏股，显示自信股价遭到低估。支持民主党的巴菲特也在股东信中，似乎间接批评民主党籍总统拜登欲大涨库藏股税率的主张。
巴菲特表示，那些宣称所有购买库藏股行动都是对股东或国家有害、或是特别让企业首席执行官获益的人，要不是经济文盲，就是舌灿莲花的煽动家。
巴菲套并提醒投资人，波克夏对美国国库的贡献有多少。他说，波克夏间缴了320亿美元的联邦所得税，我们希望并预期，下个还要缴纳多更多的税。
根据股神巴菲特执掌的波克夏申报数据显示，公司上季大砍台积电ADR持股86.2%，为少见的短线操作，却也错失台积电ADR今年来的31.5%涨幅。不过，巴隆金融周刊估算，波克夏这波赚了10%。
另一家知名避险基金老虎全球基金，也在上季进行了和波克夏类似的操作。据老虎全球14日提交的去年第4季持仓报告，该公司已出清去年第3季首次建仓买进的132万股台积电ADR，价值为9020万美元。
对于波克夏等投资机构出脱持股，台积电无评论。
波克夏申报的数据显示，上季持有的台积电ADR部位为829万股，持股价值剩下6亿1770万美元，比去年第3季持有的6010万股减少86.2%。波克夏在台积电ADR持有者的排名也由第一退到25位。
波克夏去年第3季首度创建价值高达42亿美元的台积电ADR部位，却仅一季的时间就大举出脱，和过去长期投资并持续加码的做法大不相同，让许多人大感意外。
波克夏减码台积电ADR，可能因此错过台积电ADR本季来的31.5%涨势，但波克夏仍有829万股的台积电ADR，巴隆周刊估算，这波操作可能获利约10%。CFRA研究公司分析师赛芙特则认为，波克夏的这波操作有小幅获利，她计算波克夏是以约每股68.5美元买进、74.5美元卖出，获利约3.1亿美元。
不过，由于申报数据并未揭露波克夏买进、卖出台积电ADR的时间点，具体绩效不得而知，还有另外三种可能性。首先是以台积电ADR的均价计算，波克夏可能赔了12.5%。根据彭博资讯，台积电ADR第3季均价为每股82.64美元，第4季均价为72.28美元，这代表买卖后绩效为负12.5%。由于波克夏上季卖出5,180万股台积电ADR，若以均价价差计算，这波操作赔了5.36亿美元。
第二是神操作买在第3季低点、卖在第4季高点，最佳情况就是买在台积电ADR第3季最低的68.56美元，卖在第4季最高的82.98美元，绩效为正21%，卖出这批股票赚了7.47亿美元。
此外，巴菲特掌舵的波克夏上季除了大幅减持台积电ADR之外，也大卖金融股，但加码三档股票，包括苹果、媒体业者派拉蒙全球以及建材制造商路易斯安那太平洋公司。
全面注册制下，品牌公司估值已然崛起。从10月31号开始，A股市场有一个板块的诸多个股已然走出翻倍的趋势，不知道你注意到了没有？在全面注册制下，A股的价值体系已经开始重新构建，品牌公司的估值已然崛起。主要分以下看点。
1、全面注册制是以信息披露和退市常态化为核心的市场制度，所以造假的、业绩差的，投资不给回报的企业会逐步被清理出市场，而具有全面竞争力的品牌公司估值将迎来投资的黄金时代。你看美国的可口可乐、苹果、美国银行、迪斯尼、强生，哪个不是以品牌构建公司的护城河。
2、目前的A股从春节以来，大盘处于震荡市而创业板处于弱势市场。主力资金不想给北向资金抬轿，所以一直以来呈现净流出的状态，从本周开始北向资金开始呈现净流出的迹象，主力资金在回调之后或开启正式扫货拉升模式。北向资金不是国内主力资金的对手，这一轮北向资金必然还是会惨败。
3、大盘连续四次攻击3306点都没有攻陷，而创业板从2661.28的高点，倾泻230点直奔2400点下方。在这个震荡的局势下，也正是市场估值重构的过程。品牌公司估值正在崛起，而高估值和业绩造假的股票持续下跌甚至是加速下跌。大多数具有品牌价值公司的股票已经走出了翻倍行情，还有120多家个股创出了历史新高，全面注册制开始之后，这种趋势会继续加速。
4、国神依旧坚持新能源产业链的高速增长的储能板块，同时低吸新能源产业链下跌超过60%的优质公司。虽然我知道新能源车还没有见底，也正如我周五所说的：新能源车何时见底？第一、有可能是第一家注册制下新股上市之后止跌回升；第二、从技术面来说，新能源产业链当中的某个子板块的权重股强势冲击涨停，最后是至少两个涨停；第三、或者是创业板里的券商一哥、电池一哥、储能一哥这些权重见底后反转；第四、如果遇到了极端情况，可能会破427的新低后才会见底。因为多空主力的对决，是既分高低，也决生死。
5、全面注册制即将到来，政策改革的本质就是利益的重新分配，而任何的改革都将释放新的红利。中国股市已经具有30多年的历史了，这就像是一个成家立业了的“中年男性”，未来整个国家，整个家庭的经济重担就落在了他的身上。我这么说，大家能明白了吗？
2月25日早晨，伯克希尔·哈撒韦在提交财报的同时，发布了”巴菲特的年度股东信。
伯克希尔全年亏损228.19亿美元，现金储备为1286.51亿美元。
用80亿美元回购了自家股票，则花费了创纪录的270亿美元进行回购。巴菲特认为，回购提高了每股的内在价值。
截至底，伯克希尔是苹果、美国运通、美国银行、可口可乐、惠普、穆迪、西方石油和派拉蒙全球八家公司的最大股东。
值得一提的是，，伯克希尔通过收购由乔·布兰登（Joe Brandon）领导的财产意外保险公司公司Alleghany，使得其保险浮存金从的1470亿美元增加至1640亿美元。
自从1967年收购首家财产-意外保险公司以来，伯克希尔通过收购、运营和创新，其保险浮存金已增长了8000倍。
至理之道。
有这样一个市场，过去，有12%公司股价跌幅超过50%，其中还有近十分之一跌幅超过99%，10期间还退市了总数20%以上股票。大家相信这是道指翻了2倍多，纳指翻了7倍的创造了牛市的美国股市吗？和A股过去相比，大家都羡慕美股的牛市，但有多少投资者知道，创造7倍回报的纳斯达克市场2700只股票中有接近80%是僵尸股，指数的绝大多数涨幅是由苹果、谷歌、亚马逊、Facebook、奈非（netflix）等科技巨头公司创造的。过去30年间，纳斯达克市场退市近15000家公司，期间上市近13000家，纳斯达克股票总数也从5000家降到了如今的不到3000家，退市公司家数是存量的五倍。
