#期货生猪# 【奇顺投资8月18日】生猪期货操作大行情
需求端，消费依旧低迷，屠宰企业屠宰量虽在逐渐恢复，但亏损仍存，开工率依旧处于低位，目前已经进入八月中下旬，开学及中秋国庆双节对猪肉需求有一定的提升，需求继续向下空间不大；自去年7月开始到今年4月全国能繁母猪共经历10个月的产能调减，对应到明年年初国内的生猪出栏都或将维持环比下降趋势。而近两个月母猪存栏回升，明年二季度供应压力或环比增加。需求端，从季节性来看八月仍处于夏季消费淡季，预计短期屠宰量或仍将维持低位震荡。而需求的明显转好或从9月开启，四季度受节日因素以及腌腊灌肠等影响需求会有所提振。综合来说远月对应产能去化带来供应缩量的逻辑较为确定，并且需求也预期好转；生猪出栏体重维持高位，日度屠宰量继续相对低位，表明供应端依然偏紧，而现货价格上涨乏力，或更多源于需求端。在这种情况下，需要留意接下来中秋节和国庆节双节需求会否季节性改善，带动期现货价格再度上涨。在这种情况下，中期维持看多判断，短期维持中性。从现货来看，供应的相对偏紧叠加需求的好转，近月合约有继续上涨的空间，远月产能主逻辑未发生改变，继续看多。 声明：本文章仅代表个人观点，仅供参考，不做入市依据，盈亏自负！ 【本文章仅供参考，不做入市依据，风险自负】
奇顺投资语录】投资者需要认清一点，对于普通投资者来说，大部分时间应该以观望为主，耐心等待最好的机会出手，避免频繁交易是公认的致胜法宝之一。不要企图抓住全部的波动，也不要奢望对每一段行情都判断正确。判断行情，只是做交易的一个部分而已，投资者还需要对市场有敬畏之心，牢记交易纪律，同时对仓位做严格的把控，减少贪婪，克服恐惧，尽量保持一个平常心做交易。
后半年猪价行情会不会出现真正的反转呢？首先什么才算猪价行情真正的反转，猪价彻底走出猪周期低谷期，来到了猪周期高峰期，这才算是猪价真正的反转。但是根据目前市场的声音分析，大部分行业专家和行业人士分析，猪价可能5月份后会好转，8，9月份猪价会到成本线以上，12月份会出现年内高峰，这个分析只是说是季节性的反弹，由于能繁母猪逐月递交，年底消费高峰，出现这个情况是属于正常行情，可说是真正反转还为时过早。
根据以往猪周期经验，每次猪周期真正反转都会伴随着行业比较大的事件，比如全国大型流行性猪传染病，比如蓝耳病，全国仔猪流行腹泻性，非洲猪瘟，本轮猪周期还会不会出现大的全国性的猪传染病，这是一个不确定因素，因为大的猪传染病去产能更直接更快，但很有可能会，所以也提醒广大养猪粉丝朋友，行情低迷期，猪场管理还是最重要的。但是还有一个因素也有可能快速去产能，那就是彻底倒闭两家养猪集团，全国没有形成大的养猪集团，现在养猪集团多，一个公司存栏就有几百万头母猪，是不是倒闭两家就够了。
如果养猪行业不出现大的事件，如果只是正常节奏的去产能，猪价行情只能一直处在微利的时期，管理好的猪场能少挣钱，管理不好就是会赔钱，就像是非洲猪瘟之前的局面。大家认可我说的吗？把你的评论打到评论区，一起讨论！
我的期货点评：
生猪——大周期向下，季节性、政策性反弹，猪周期延长！
关于生猪，在上周的几期内容当中我有做过解释：
只是阶段性小周期反弹，并非反转！提示大家做好交易风控！
目前来看，基本逻辑仍然不变！
长周期：
1、能繁母猪以及生猪的高存栏量决定了生猪供给仍将持续保持高位；
2、生猪产业头部集中化趋势注定行业内部会经历持续性的低价竞争和淘汰并购；
3、买涨不买跌的心态导致政策性收储驱动产业在生猪价格反弹后压栏惜售现象普遍。
短周期：
1、政策性收储以及近期生猪价格快速反弹透支囤货、备货需求；
2、蔬菜肉蛋等基础性消费品通胀苗头刺激生猪价格快速反弹，但也抑制基础消费需求；
3、作为一个产业资本高度控盘的小盘商品，期货行情走势难以连贯，主力操纵行为明显。
提示各位有“抄底”决心的期友们注意交易风险！
#生猪# 【奇顺投资6月29日】生猪期货操作大行情 #期货#
生猪养殖企业经过本轮猪价上涨之后，普遍扭亏为盈，结束了去年二季度以来全行业深度亏损的局面，市场对生猪价格的预期也逐步抬升。预计下半年随着猪肉消费逐渐进入旺季，生猪价格仍有进一步上涨的空间，养猪行业也将进入较好的盈利周期。6—7月份，生猪出栏量可能随着高温天气到来阶段性有所反弹，但由于能繁母猪的产能高峰过去，生猪的绝对出栏量可能也不会高于4月份，供需基本面环比好转后有望进一步巩固行业信心，现货的季节性上涨对远月看涨预期形成正反馈。北方养殖户压栏惜售，南方雨季限制出栏，市场可交易猪源较少，拉动近期现货猪价整体偏强，当前养殖单位挺价情绪不断升温，压栏惜售较为普遍，生猪出栏均重已经增至125公斤以上，虽然夏季终端需求并不坚挺，下游对高价猪肉有抵触，屠企白条订单减少，盈利状况不佳，压价意向较为明显，不过效果甚微；随着猪价上行，养殖利润继续走扩，自繁自养以及外购育肥利润升至260元/头左右，猪粮比脱离下跌预警，当前市场看涨情绪偏浓，月底集团场有亦有缩量挺价的可能，市场标猪短期偏紧，预计本周猪价高位震荡维持。
奇顺投资语录】投资者需要认清一点，对于普通投资者来说，大部分时间应该以观望为主，耐心等待最好的机会出手，避免频繁交易是公认的致胜法宝之一。不要企图抓住全部的波动，也不要奢望对每一段行情都判断正确。判断行情，只是做交易的一个部分而已，投资者还需要对市场有敬畏之心，牢记交易纪律，同时对仓位做严格的把控，减少贪婪，克服恐惧，尽量保持一个平常心做交易。
#养殖etf# 最近来问猪价是否到底和养殖ETF（159865）情况的小伙伴特别多，做了一次直播，内容总结如下：
1.目前猪周期处在一个历史上的低价，虽然走出了一个W型底，但从基本面分析来看，彻底反转可能要到明年的二、三季度。
2.从需求侧来看，-我国一年对猪肉需求量稳定在5000万吨以上，受价格影响，受到疫情影响，部分国民收入下降，不鼓励出门社交等因素，猪肉需求量下滑至5000万吨以下，总体来看需求比较稳定。但季节性对猪肉的需求上涨以及国家收储可能是导致目前猪价反弹的原因。
3.从供给侧来看，7月环比能繁母猪存栏量下降不足0.5%，8月环比下降0.9%，9月有个别大厂能繁母猪存栏量环比下降2%。从供需关系来看，供给下降同时需求稳定的情况下会导致价格上涨。从能繁母猪到产出能够出栏的肉猪大约需要10个月，也就是明年的二、三季度可能见到周期拐点。
4.底我国前五大养殖场集中度仅为百分之十出头，美国这个数据大约是35%。经历过猪瘟等疫病后，大厂科学喂养的方式是目前产业的发生趋势。这是养殖行业的投资逻辑之一。猪价长期上涨则是投资养殖行业的另一条长线逻辑。
5.目前行业可能处在左侧阶段，可以做一些养殖ETF或者联接基金的定投和分批布局，等待趋势。
[加油]
在国内产能依旧过剩的背景下，收储预期和雨雪天气虽然给予养殖端挺价信心，降低了屠企的压价力度，但未能给市场带来足够的上涨动力。#生猪#周一低开低走，虽然一度震荡反弹，但最终收挫1.5%。
目前国内产能依旧过剩，仍属于前期产能释放阶段。农业农村部数据显示，截止12月能繁#母猪#存栏4329万头，相当于正常保有量的105.6%，产能依旧处于相对过剩状态。加之终端市场处于传统消费淡季，消费端缺乏实质性的利好，无法对市场形成拉动。元宵节后市场需求将进一步下降，#猪价#季节性走跌的几率较大。
不过，收储预期对于市场心理带来较大提振，或对猪市形成筑底作用。在国家发改委发布猪价过度下跌二级预警后，宁夏等部分省市发布过度下跌一级预警，并表示将启动猪肉临时储备收储，给市场心理带来较大提振。
从历次收储后猪价走势来看，收储政策可提振市场信心，对猪价形成一定提振，近期生猪价格#期货#反弹。由于收储数量较为有限，占我国生猪市场总供给比例较低，无法改变市场供给格局，因此对于#生猪价格#提振作用较为有限。从目前生猪市场基本面情况来看，上半年，猪价难有趋势性上涨行情。
此外，据中国政府网显示，国务院印发《“十四五”推进农业农村现代化规划》，明确健全生猪产业平稳有序发展长效机制，推进标准化规模养殖，将猪肉产能稳定在5500万吨左右，防止生产大起大落。
我的期货简评：
基于“弱现实和强预期”逻辑思考接下来的板块机会！
季节性是大宗商品价格波动的核心驱动力，这是商品循环周期规律作用的客观结果，原则上不以人的意志为转移，但它是社会人经济活动的结果，也受意外事件比如自然气候、公共卫生事件的影响。
市场对季节性逻辑的交易通常是从预期炒作开始的，以现实验证为结束，同时酝酿着下一波预期交易的情绪。
目前，寒冬已至，季节性驱动逻辑逐渐（已经）进入现实验证与预期炒作阶段（前期验证现实，后期炒作预期）。
比如农产品的收获基本结束，供给端因素逐渐被验证现实；工业品的生产和商业活动逐渐步入正轨，需求端因素逐渐被验证现实；现实状态对比此前预期假设，商品价格呈现修复。这种阶段，商品价格往往因验证成功而发生趋势强化运动，比如棉花增产、花生减产导致价格趋势明确；因验证失败而发生趋势反转运动，比如建材、炉料需求旺季不旺导致价格趋势拐点形态失效。
预期炒作也逐渐展开了，冬季由自然天气和节假日等综合因素叠加，是农产品油脂、肉类的消费旺季；而年前、元旦也多是宏观利好政策推出的密集阶段，也是产业补库存的关键节点；年后则是政策落地的预期节点，这些都是重要的季节性交易逻辑。
关于预期的交易，市场并不会空穴来风，往往遵循“现实引导预期”的原则，即根据目前的客观事实来有逻辑的推导未来预期可能出现的结果，目前，最需要关注的一个事实就是“疫情散发、频发”的问题，这对农产品的消费和工业品的生产和使用造成极大的影响，容易出现反季节性现象。
比如农产品肉类面临消费旺季不旺的影响导致价格反转，尤其注意生猪价格，“当压栏和增肥面对消费受限，提前、集中性出栏将导致生猪价格短期踩踏似崩盘；而繁殖端母猪和仔猪在高利润刺激下的快速修复也将导致生猪价格中期持续走弱”。这同样是周期作用的结果。
类似很多情景，大家可以独立思考探索。祝顺利！
