打击伪市值管理绝对是好事情，每次炒妖股都有大股东在高位减持，很难说没有抽屉协议，最终妖股不都是在高位被中小投资者接盘？恶炒垃圾产生了海量的交易交易成本，尤其是量化交易，都是市场的吸血蚂蝗，寄生虫，说的是伪市值管理，而不是实实在在的市值管理，感觉自家股票低估了没有不准你回购，值不值那个估值其实大家都明白，都不是傻子，只是无可奈何，中小投资者更希望优秀公司的股票涨起来，而不是垃圾满天飞，因为每次恶炒垃圾股都是散户买单，不如跟又没办法，逼良为娼的感觉，被带歪了。
野战一兵
如果把融资作为发展A股市场的初心，如果把发行新股作为壮大A股市场一项任务来完成，不管你搞核准制还是注册制，A股不会有牛市，股民投资也难有回报。一旦市场没有回报，场外资金就不可能进场，外资进入A股市场只是短线的投机分子，炒一把、赚一票就跑路，根本不是来投资A股的。当前A股市场的主要矛盾是什么，是股民的不断投入，却没有实质性的收益。由此，股民对A股市场已失去信任，甚至彻底失望。究其原因是，管理层没有从A股市场的实际出发，任然义无反顾的为融资而融资，根本没有顾及股民的心情和诉求。股民当下最关心的是，一是新股发行必须要考虑二级市场承受力，要考虑怎样吸引场外资金进场，二是对上市公司虚假陈述，虚构利润，虚假信息而导致股民亏损的赔偿，不能一罚了之，罚款进国库，股民无赔偿，三是新股的发行同劣股的退市要同步进行，不能只进不退或进多退少，这对二级市场本来资金不足而言，无异于雪上加霜。目前全面注册制已全面推行，不从A股市场的主要矛盾去改革，而是从交易规则上进行修正，原夲是为了抑制投机和操纵市场行为，结果是市场活力下降了，涨停板少了，连续涨停没了，成交量萎缩了，股民的亏损增大了，这难道不应该反思吗。总之，A股市场不应该仅仅融资的市场，同时也应该有给股民回报和赚钱的市场，是看得到有希望的市场。
财联社披露了一份"抽屉协议"（即不公开的法律文件)，某城投公司发行债券，找了某保险公司作为投资人。奇葩的是，双方约定：票面利率和实际支付利率之间的差额，用保费代替。
这里有两个意思：第一，债券发行人为保证债权能够顺利发行，允诺给某些特殊投资人更高的利息，这种做法有些“失德”。
有了相对高收益，那些特殊投资人（通常是大公司）才会愿意投。而正因为有这些特殊投资人领投，才会吸引其他小型投资人。——其实，这是行业内惯用的操作手法。相比直接提高票面利率，发行人可以不用支付更多利息给那些跟投的投资者。所以，很多发行人都会用这种抽屉协议来运作。
第二，保险公司更奇葩，完全是为了完成任务，把投资收入变成保费收入。
很显然，发行人多支付的利息，本来应该以投资收益方式收取。但是保险公司把这个变成保费收入有两个目的，一个是为了掩人耳目，免得被其他投资人发现内幕；但更重要的是第二个，增加了巨额保费收入。因为发行人买的是意外险，且双方约定被保险人可以随时更换，说白了就是发生保险事故不用赔偿。在这种情况下，保费就是实实在在的收入。我不知道在税务筹划方面，保险公司把投资收益做成保费收入是不是划算，但至少有一点可以确认，完成这单保费的业务人员奖金是不会少。
——金融的交易，其实就是利益的交易。类似“抽屉协议”这种，就是见不得阳光的交易。
最近有很多朋友在说，开春了，得找点项目做做。每每遇到这样的朋友，我都会耐心的劝他们，当下别再去找国内的建设项目了，十个项目九个烂，唯一一个不烂的就是中省专项资金项目，一般人，你拿不到，那是神仙的活。不如把以前的帐款抓紧要回来，哪怕通过法律手段也得要回来，为什么呢？谈谈我自己的看法吧。
第一、国内的基础设施缺口基本已经没有了，城镇化建设程度已经非常高。国内的机场已经修到县城，高铁已经建到部分高铁车无客停运，高速路已经修到喜马拉雅山，小路已经乡道，港口码头已经填海建设，高架桥已经跨海施工，商业综合体已经到四五线城市，写字楼已经高楼林立，商品房安置楼已经建成鸽子笼，地下综合管廊已经开建到县城，试问还有多大建设空间？有朋友说房地产项目会不会有搞头？有这种想法的朋友太天真了，呵呵，全世界最大的金融雷在哪里，到现在了难道还看不出来么？
第二、经济的核心驱动是外贸和技术研发，是外汇储备和高科技，当这两项中没有任何一项可以强有力支撑国家经济的时候，建筑行业是海上蜃楼，是无根之水。起码在当下的国内，希望这两项支撑建筑业的辉煌很难，今年有可能是建筑业回光返照的一年。一句话，建设的资金从哪里来？靠印钞票？想多了。建设承包模式从单纯的施工总承包演变为BT，从BT有演变为BOT，再演变为PPP，再到F+EPC，到如今，花样百出，最新的模式已经是什么EOD、FOD等等，甚至创新引入了公募证券化基金，更有甚者，有些模式根本拿不到台面上来说，一堆抽屉协议。这些模式的演变的核心是什么，是没有资金来源，都是被逼的。
第三、建筑业是有周期规律的，大的重置周期节点开启往往是战争，现如今国内建筑业用股市的话来说，已经基本到达“牛市”的金顶，该回调了。这些分包，总包，地方，开发商哪哪没钱，哪哪欠账，就是金顶风险提示。有人说，什么年代都需要建房子，这话没毛病，这跟人死了还会有骨灰在世界上存在是一样一样的，物质不会消失。建筑业在任何历史时代都会存在，但是发展规模会有极大的区别。
常有大企业暴雷的报道，我注意到有几家有一个共同点：最近的信息披露显示，明明帐其上有充足的“未受限”资金，却会因为还不起几百万的债务而导致暴雷。——很显然，如果真的有那么多钱，怎么可能还不起债务？所以，这些披露的存款数字必定是有问题的。
我们知道，发布企业存款信息的是会计师事务所，而会计师获取存款信息的方式，是发征询函给企业的开户行，以取得的银行回复为准进行披露。那么怎么骗过会计师事务所呢？这些企业自然会想办法。
第一种简单粗暴的办法，就是企业让银行配合造假。前段有个知名案例，债权人已经起诉相关银行，因为银行配合企业在不真实的征信函上做了确认，这个大家可以自己去查。能让银行这么干的，往往是大企业，也有些可能是买通了银行负责人。
但是由于这种做法银行承担的风险很大，，所以很少有银行愿意干这种傻事，所以企业主要选择后面两个办法。
一是利用时间差。大家都知道，财务报表中的存款数据都是有固定时间点的，企业在这个时间点上集中资金（征信函是对某一时间点上存款的确认），等到完成征询之后，资金原路返回。这样看上去企业帐上资金很多，实际却根本不是那么回事。
二是在“未受限”上做文章。我们知道，企业的很多融资业务，是需要保证金的，其中可以做文章的主要是信用证开证保证金。在会计处理上，对于开出信用证有些企业是披露的，有些则是不披露。不披露的信用证保证金，就没有在受限范围内。也就是说看上去不受限，其实这些钱也是不能用的。
以上是我所知道在实操中的一些做法，实际还有很多隐蔽手段，例如用“抽屉协议”隐藏资金受限事实等。总之，明明帐上有存款却无力还款的情况出现，必定其中有猫腻。至今似乎还未见到有媒体对于此类问题的深度报道，足以说明里面水很深。
首先，标前协议属于抽屉协议，不合规。其次，中铁大桥局的不守信用的行为会为大桥局带来很多负面影响，捡了芝麻，丢了西瓜。
【*ST金泰债权转让暗藏玄机 被交易所追问是否有抽屉协议】3月11日晚间，*ST金泰发布公告称，收到上海证券交易所下发的二次问询函，就此前公司发布的业绩预告中的一些细节问题，在回复了上海证券交易所的问询之后，再次被要求解释公司此前的一笔债权转让是否有抽屉协议，是否违反会计准则等。梳理*ST金泰过往的公告，可以将事情还原如下：
1月28日，*ST金泰发布公告称，度实现营业收入6000万元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为5800万元，净利润为650万元，扣非后净利润为600万元。
随后，公司收到上海证券交易所的问询函，要求解释多个财务细节，包括9月份公司将持有的陈治宇2000万元债权转让给中维泓国际投资顾问（北京）有限公司（以下简称中维泓），并于12月收到债权转让款的事项。上海证券交易所要求*ST金泰补充披露该笔债权的具体形成原因、以前年度财务处理和列报，并说明债权受让方是否为公司、控股股东或董监高的关联方，明确说明债权转让是否真实、合理，同时，要求说明债权转让对公司的具体财务影响，相关损益是否计入非经常损益，并请会计师发表意见。
在几次延期之后，*ST金泰回复上海证券交易所，称债权受让方中维泓与公司控股股东的关联方存在资金往来，债权受让方收购公司债权的主要资金来源于公司控股股东的关联方，会计师也表示，目前无法就债权转让是否具有合理性发表恰当的核查意见，债权转让对公司的具体财务影响尚无法核实。详情：*ST金泰债权转让暗藏玄机 被交易所追问是否有抽屉协议-证券日报网
#财经新势力新春季#监管当局为什么会问是否有“抽屉协议”？
12月30日，深圳交易所上市的*ST银河公司发布两则公告，该公告称该公司的一个自然人、一个法人两个债权人，分别豁免了其1.2亿元、1.9亿元共计3.1亿元的债务。
1月3日，该*ST上市公司的上述公告受到深圳交易所的关注。
深交所请该*ST公司在核查后补充说明包括“《豁免函》所涉及债务自发生起是否存在债权转移的情形”等五方面信息，并询问该*ST上市公司是否与相关债权人存在关联关系，大额债务豁免的具体原因及商业合理性，要特别说明其是否与相关债权人存在除附带条件外的“抽屉协议”或其他交易安排。
什么是“抽屉协议”？监管当局为什么会这么问呢？
所谓抽屉协议大概意思是，就是签约各方就同一件事签订两个协议，一份协议对外公开或公告，一份协议私下签订不对外公开。这份私下协议特别约定了一些条件，或为达某个目的，或调和签约方的利益或矛盾等，除当事签约方外其他人都不情况。这份不对外公开的协议日常放进抽屉里，这就是所谓的“抽屉协议”，或者也可以称之为“阴阳协议”。
这样的“抽屉协议”一般都是上市公司在并购重组、定向增发、债务重组、保壳等过程中可能存在或发生的，协议的签订有利于保障双方的利益。抽屉协议因为不公开，多数情况下投资者或监管部门是不知情的或所看不到的，除非该抽屉协议在签约方出现纠纷或矛盾且不可调和后被曝光，被公众知晓。
抽屉协议因为不被公开，只有签约各方清楚。如果事情重大达到对公众披露的要求，而不披露，可能会误导投资者，给投资者造成投资损失；应当披露而不披露，这是违法违规的，也不被监管部门所允许。
监管当局发问，也是其履行监管职责，至于上述上市公司的债务豁免协议是否存在抽屉协议，作为头条的一个写者和旁观者，尽量能把知识点说清楚就好了，其他不关咱的事。
#财经新势力新春季#对于上一年净资产为负的、被退市风险警示的*ST上市公司来讲，如果摘星保壳成功，其净资产必须转正，且被会计师事务所出具标准无保留的审计报告。
净资产转正，大多靠净利润的增长、股东的捐赠、债务的免除、获得政府补助、闲置资产处置等一种或多种方式来共同进行。
对于负净资产金额较大的上市公司来讲，净利润的巨额增长太难，又不敢造假太厉害，股东不想或没钱/资产捐赠，公司也没有闲置的、处置后的收益较高的资产，政府也没钱给你，这时大多可能从债务重组这一个方向想办法操作了。
其实，这确实是个办法。但债务豁免，你得具有实质，具有合理商业目的，真正去按协议执行，不能有抽屉协议。双方签订一个协议，给会计师和监管部门看，你看公司的巨额债务已经被债权人或收购债权的第三方豁免了，我原来计提的预计负债、信用减值损失、其他应付款等，我都可以冲回了。
对于上述，会计师是要注重业务实质的，监管方也要发函询问。同时，也要经得起监管方的问询和检查。
如果签个债务重组协议就能规避退市，那还有退市的上市公司吗？
今天一早，密集的消息扑面而来，致敬昨天！
应该是水落石出的时候了
从各种信息看
1.整个案件及其复杂，波及面极大，犯罪集团竟然把手伸到了银行储蓄存款中，建国以来罕见。
2.解决方案应该基本与我们的期待差不多，新消息中并没有对我们储户不利的新内容，没有贴息，没有掮客，没有抽屉协议，就该是合法存款。对官方信息以外的说法，我们保持理性。
3.一定存在不合法存款，兑付一定分情况。
4.这个时候了，储户赶紧登记信息，有利合法储户。
5.我相信问题得以解决的最大出发点是“维护广大人民群众的合法权益”。
#乌总统：乌军入赫尔松是历史性一天# 头条热榜
这四则西方主流媒体（路透社、彭博社等）报道的新闻看似与俄军从赫尔松右岸撤军无关，但如果大家连在一起看，就很有意思了：
一、美国将银行与俄罗斯能源供应相关的交易许可延长至 年 5 月 15 日（图1）；
二、伦敦金属交易所LME决定反对俄罗斯联邦金属交易的禁令（图2）；
三、“应联合国要求”，荷兰政府允许被扣押在鹿特丹的20,000吨俄罗斯化肥运往非洲的马拉维（图3）；
四、联合国高级官员向俄罗斯高级代表团通报了在促进俄罗斯向世界市场出口食品和化肥方面取得的进展（图4）。
在赫尔松沉默得令俄乌双方网友都有些尴尬的“默契撤退”背后，也许有更多桌面下的未知内容，我们俗称抽屉协议正在酝酿当中。
欧公子：我看起来是不是很蠢？
