日本债券市场 长期利率升至0.545% 超过上限 近7年零7个月来首次。
市场普遍认为，日本央行可能在上月之后进一步调整货币政策，导致利率上升压力加大。
日本国债在出售时利率上升，但在13日的债券市场，日本国债被抛售，期国债收益率升至0.545%，这是长期利率的代表性指标。
这是自6月以来，近7年零7个月来首次将长期利率维持在0.545%水平。
上月20日，日本央行修订了大规模货币宽松政策，将长期利率波动幅度的上限提高到0.5%左右，但这是日本央行修改政策以来，长期利率首次超过这一上限。
东海东京证券首席债券策略师佐野一彦表示：“当长期利率远高于0.5%时，政府债券的抛售压力正在显现。日本央行与市场形成一种形式，日本央行正在通过增加购买政府债券的金额来应对，但目前，日本央行对市场势头的打击力较差。
日本在赌美元崩不住。两个月美元兑日元从1比150跌回130。
日元利息低到负值，美元加息到4％，日元不加息，日本人将日元兑换成美元存在美国。如此日元贬值，日本人更把日元兑换成美元存在美国。日元更贬值。
日元唯一的出路是加息，但日元为何不加息？老龄少子化，消费不旺投资无门，宁可存钱不要利息也不贷款。加息？更加存钱不贷款。同时，日本政府要维持国债不崩盘。
日本政府一年的财政收入只有106万亿日元，钱不够花只能发行国债一一全球都一样。日本国债这么大规模，而没有违约或崩盘的原因是买日本国债比将钱存到日本国内银行更合适，日本国债的利率虽低，但日本国内银行存款利率更低。
不加息，日元贬值不止，直到日元崩盘。加息，日本国债下跌，国债崩盘，也就是政府破产。
美国国债的利率大概也就是3%-4%，而银行利息超过4％，国债就不划算了。很多人抛美债存银行，很快美国的国债又要达到债务上限——31.4万亿美元。到了这节骨眼上，美国政府和美国国会又要去发行新的国债，发行国债究竟谁来买？
日本在赌美元加息崩不住。
我们的压力不是房价而是利息，番港1.9，台湾省2.0，韩国2.2，英国2.8，日本1.4，法国1.7；只有我们30年，100万得还200万！就这样，房贷还是我们普通老百姓可以从银行拿到唯一一笔利息最低的贷款。
1895年，日本在甲午海战中战胜之后，逼迫清廷签订了丧权辱国的《马关条约》，通过条约勒索了清廷2.3亿两白银。
到了北洋军阀执政时期，却有一位军阀硬是从日本政府“骗”回了1.45亿，而且一直也没还给日本政府，可以说是给当初的马关条约之耻报了仇。
这个人就是被称为“北洋之虎”的段祺瑞。
段祺瑞在清末时期曾经是北洋武备学堂第一期的学生，因为他学习勤奋，课业优秀，还没有毕业就受到李鸿章的器重。三年之后，段祺瑞以第一名的成绩被保送到德国进行留学。
1895年，从欧洲游历回国的段祺瑞，经陆军大臣荫昌介绍加入了袁世凯在小站的新军，成为炮兵第三营的统带。
马关条约的签订，让原本就已经贫瘠羸弱的清廷变得更加空虚，为了履约，清政府不得不向其他列强继续借贷，继而还要支付更多的利息，百姓的生存也更加艰难。
段祺瑞虽然身处军营，但是对于国家和人民的变化，他还是亲眼目睹的。
19，孙中山率领革命党发动了武昌起义，此时已经成为北洋军阀中“龙虎狗”三杰之一的北洋之虎段祺瑞，奉袁世凯命前去镇压。可段祺瑞深知封建制度的腐败，并没有采取武装镇压，而是与革命军进行谈判，并且电报清廷，要求清帝退位。
这是段祺瑞一生中重要的一次决定，也是他三造共和中的第一次力促共和。
袁世凯死后，段祺瑞在北洋政府中担任国务总理，掌握北洋政府中的实际权力。这时，一心想从北洋政府赚取利益的日本，找到了段祺瑞。
日本一战之后，在与交战国的军火贸易中获取了巨大利益，使国内的经济有了富余，大量的国有和民间资金都急切地寻求向外投资的机会，而正好北洋军阀的彼此征战有极大的资金需求。
在内阁总理大臣寺内正毅的授意下，担任北洋政府军事顾问的西原龟三联系上了段祺瑞，段祺瑞正好借着这个机会从日本政府以贷款的名义借取了大笔的资金。
段祺瑞通过个人和北洋政府的名义，从西原龟三和日本政府、银行先后借了1.45亿日元。
当时的日元可不是现在的日元，那时候的汇率还是比较高的。
那么日本政府为什么敢借给段祺瑞资金呢？因为段祺瑞不仅有信用，而且还有抵押物。而日本政府则更关心，是否能够扶持出一个在中国的代理人，以便他们实现逐步蚕食中华的野心。
段祺瑞除了用交通银行的债券抵押2000万，还把四郑、吉会、满蒙、济顺、高徐铁路作为抵押物贷了6000万，并且还用电信设施、吉林和黑龙江的金矿抵押贷款，其中最重要的，则是用购买军械的名义进行贷款。
日本政府用两年的时间，把这批高达1.45亿的贷款分批分次地拨款到位。当时的内阁总理寺内正毅在离职之后，还经常对人炫耀，他在位时对中国放出的贷款要比前任要高出三倍之多。可见当时日本政府对这笔贷款的发放还是极为重视的。
可是，日本政府并没有想到，这笔贷款放出去容易，收回可就没有那么容易了。
从19到1926年，段祺瑞在政坛斗争中几经起伏，被迫下台过，也当上过临时政府的最高执政长官，但是他除了还给日本政府500万元的利息，其余贷款丝毫没有还款的意思。
当日本人发现段祺瑞的意图时，也曾对段祺瑞发起催款，但是段祺瑞或是装傻，或者干脆置之不理，弄得日本方面也没有什么好的办法，只能继续等待。
其实，段祺瑞在借款的时候就曾经对反对借款的冯国璋说：你以为我借他们的钱还准备还啊？这不过是权宜之计罢了，等咱们国家强起来，干脆一拍两瞪眼！
原本借钱时候就没打算还的段祺瑞，在下台之后更对日本人是不予理会。尽管日本人曾经多次上门邀请段祺瑞到伪政府和相关部门任职，想利用他的名望，但是得到的却始终都是段祺瑞的严词拒绝以及在媒体上的严正声明，简单说就是钱不还、也不当汉奸。
一直到1936年段祺瑞去世，他始终都没有对日本的借款进行还款。
段祺瑞虽然是军阀出身，其一生也是毁誉参半，但是以他“六不总理”和“三造共和”的成就，可以说是为了中国在追求共和的路程上做出了一定的贡献。
不能只看贷款利率，还要看存款利率。要看存贷的息差。日本存利率最高0.01%，中国是3.5%左右。日本贷款利率是1.4%左右，我们是4.4%。日本的存贷息差明显高于我们。
日本的存贷息差比中国高0.5%。
存贷息差高说明什么呢
