“股神”巴菲特的一年一度致股东信，透露了一些关键信息。2（连载）
“查理和我选择的不是股票，我们选择的是公司。”巴菲特文章中写道。
巴菲特强调，持有股权的目的都是对具有长期良好经济特征和值得信赖的管理者的企业进行有意义的投资。“请特别注意，我们持有公开交易的股票是基于我们对其长期经营业绩的预期，并不是因为我们把它们看作是短期买卖的工具，这一点很关键。”
在巴菲特看来，公开交易市场的一个优势是，偶尔可以很容易地以极好的价格买进一些极好的企业。但重要的是要明白，股票交易的价格往往非常离谱，有可能是高得离谱，也有可能是低得离谱。“有效”市场只存在于教科书中。事实上，市场上的股票和债券价格常常令人困惑，投资者的行为通常只有在时过境迁后才能理解。
巴菲特也承认，自己犯了很多错误。“从结果来看，我们目前庞大的企业集合仅包含了少数具有真正卓越经济价值的企业、许多经济价值非常高的企业以及一大部分普通的企业。”但与此同时，他认为自己的成绩单是合格的，“在伯克希尔58年的运营中，我的大部分资本配置决策都不怎么样。我们令人满意的业绩来自十几个真正正确的决策——大约每五年一个。”
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投资就是比较，无论是买房、创业、银行存款、国债、企业债券、上市公司股票或者非上市公司股权，都一样，全部在同一个框架下比较。
比较二者的大小，将自己的资金放在收益率明显较高的资产上面，这个动作就叫做投资。哪怕是买入银行活期存款甚至保留着现金纸钞，也是一种投资（只不过是最糟糕的一种投资而已）而不是所谓空仓或退出。
