2、顺流交易的特点:(1)节省时间。顺流交易无需太多流程操作,可以将交易中间环节相对简化,无论是签订合同、付货款等,时间与精力都可以节省。(2)改善交易及市场秩序。信息及时、对价公道,确保正当交易,提高国家市场的公平性。(3)安全性可靠。顺流交易更大程度上可以保证商品的安全性和合格性,可以有效避免改装伪劣产品的危险。
3、顺流交易的优势:(1)节约成本。交易双方共同参与,操作流程简单,可以节省成本;(2)丰富市场。顺流交易可以让生产者和供应者能够有效利用货流,帮助消费者更好地体验多样化经济循环;(3)有效稳定市场价格。顺流交易中,由于参与者可见信息比较广泛,交易双方可以掌握充足资料,从而减少不合理的未知交易价格,解决市场价格在短期内的剧烈波动。
4、顺流交易的缺点:(1)信息不对称。由于参与者的信息多样性,有的交易双方无法准确估算自身商品的售价,也无法全面地评估市场及商品风险;(2)企业受限性大。交易双方如企业投资者,其在顺流交易中,企业受限性较大,无法从中确立竞争优势,无法把握多样的交易机会;(3)财务风险增加。顺流交易在未完全成熟的市场中,必须更加谨慎,由于存在信息不对称,可能会出现财务风险的增加。
5、结论: 顺流交易有一定的优势,但其也存在一些弊端,需要参与者谨慎操作,同时可以有效控制风险,使得顺流交易能够更加安全高效地进行。
1、受益人的定义:顺流交易(Beneficiary Acquisitive Transaction,BAT)指企业采用货币资金、资产或者股票等方式控制他方企业,这种并购行为中原有的股东仍然是控股的受益者,被收购的受益权剩余在原有的受益人手中,所以也称为受益人并购。
2、交易形式:顺流交易通常指正常的“发行新股+货币购买股份”的交易形式,其中采用股权 重组形式,由受益人接受另一方企业提供的新股、股权、货币来并购他方企业,即受益股东的股权由收购者沿用,受益的股权目前仍剩余在受益人手中,所以也称为“受益股东并购“。如果收购人未投入新股,而采用定向增发方式,可以称为“定向增发+受益股东并购”。
3、盈余分配方式:一般情况下,顺流交易中,不会给以受益股权持有人任何货币或者股权方面的报酬,而且受益股东会选择不参与新商业活动,仅在收购企业资产、资源、股权组合上参与一定程度,收购后,受益股东可以将企业的收入分配至自己的持股权中,也可以为本身而保留收入,但是购买股东则有另外一般的盈余分配方式,可以把收入分配给投资者,也可以定义某种回报方式把股权重新分配出去。
4、受益人受影响的范围:受益股东对企业的影响只有限的影响,不会对企业的经营、决策以及财务等方面产生实质性的影响。但是顺流交易可能会对企业受益股东之间的关系产生一定影响,因为它将允许新投资者直接参与企业的管理,同时会增加受益股东受到最小利益的风险,由于他们不能参与决策等事宜,所以对他们带来了种种风险。
5、特征:顺流交易的主要特征是持续性,即受益股东可以将股权一直保留在自己手中,收购股东将其企业的资产和资源使用来发行新股,买入受益股东的股份,受益股东会以新股作价或货币收购其余股份价值,从而实现对企业的控制。由于受益股东仍然可以持有股权,从而形成一种顺流的性质,而不是断流。