#小西说法# 法考超话 #刑法#
第四百零三条国家有关主管部门的国家机关工作人员，徇私舞弊，滥用职权，对不符合法律规定条件的公司设立、登记申请或者股票、债券发行、上市申请，予以批准或者登记，致使公共财产、国家和人民利益遭受重大损失的，处五年以下有期徒刑或者拘役。
上级部门强令登记机关及其工作人员实施前款行为的，对其直接负责的主管人员，依照前款的规定处罚。
【上交所进一步规范科创板股票发行与承销行为】财联社9月18日电，上交所发布《上海证券交易所科创板股票发行与承销实施办法（修订）》的通知。其中提到，网下发行比例应当遵守以下规定：（一）公开发行后总股本不超过4亿股的，网下初始发行比例不低于本次公开发行股票数量的70%。（二）公开发行后总股本超过4亿股或者发行人尚未盈利的，网下初始发行比例不低于本次公开发行股票数量的80%。（三）应当安排不低于本次网下发行股票数量的50%优先向公募产品（包括为满足不符合科创板投资者适当性要求的投资者投资需求而设立的公募产品）、社保基金、养老金、根据《企业年金基金管理办法》设立的企业年金基金和符合《保险资金运用管理办法》等相关规定的保险资金配售。
证监会推出股票回购新规定，从新规看，呵护市场意味深长，很多股票上市后股价一路下跌，有的优质好股严重低估了，证监会就是让上市公司增加回购，来提升股价，同时股票又来到3000点，证监会和国家肯定会呵护市场。但是创业板和科创板发行较高，存在股东减仓预期，所以高价发行的都有下跌风险。
【#哪些公司可北京证券交易所上市#，拟这样规定】9月3日，证监会就《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票注册管理办法（试行）》等规章公开征求意见。拟规定：发行人应当为在全国股转系统连续挂牌满十二个月的创新层挂牌公司。发行人申请公开发行股票，应当符合下列规定：（一）具备健全且运行良好的组织机构；（二）具有持续经营能力，财务状况良好；（三）最近三年财务会计报告无虚假记载，被出具无保留意见审计报告；（四）依法规范经营。
根据《首次公开发行股票并上市管理办法》第26条第4款规定：“最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于 20％。” 有一家拟IPO的企业功课没做好，以为指的是报表中的无形资产数额占净资产的比例。其实，按照现行证监会的审核口径，上述条款中的无形资产并不仅仅是报表上的无形资产，而是报表无形资产加上商誉合计的数额。该公司IPO被否的原因就是因为公司“扣除土地使用权后的无形资产+商誉占净资产”的比例高达40%以上，远超20%的规定，不符合上市条件。
【控股股东禁止买卖股票的窗口期】股友问，阳贝勒的控股股东是今年1月29日完成增持股份的，那么禁止重大事项的窗口时间怎么计算？答：《深圳证券交易所上市公司规范运作指引》4.2.19条规定：（三）自可能对公司股票及其衍生品种交易价格产生较大影响的重大事件发生之日或者进入决策程序之日，至依法披露后二个交易日内。阳贝勒5月21日表示：控股股东将积极推进解决同业竞争工作，计划短期内，与公司签订资产托管相关协议。
【A股“新陈代谢”逐渐加速：年内已有21家公司宣布退市，“退市常态化”为全面注册制提供动态平衡】#A股#5月23日晚间，深交所发布公告称，根据《股票上市规则(修订)》相关规定以及上市委员会的审核意见，深交所决定*ST丹邦、*ST圣莱、*ST腾邦三家公司股票终止上市。公司股票自5月31日起进入退市整理期，退市整理期届满的次一交易日，深交所对公司股票予以摘牌。
算上上述3家公司，截至5月24日，#年内已有21家A股股票宣布退市#，半年不到的时间这一数量已经接近全年的23家。实际上，自末退市新规出台后，A股退市速度明显提升，去年退市的23只个股，亦远高于此前1999-的年均退市数量6只。
对此，国泰君安分析师王政之认为，更为畅通的退市制度是全面注册制顺利实施的重要配套措施，能够缓解注册制下的市场扩容压力，实现A股上市数量的动态平衡，更好地发挥资本市场的资源配置功能。同时，常态化的退市制度下，A股全面注册制实施就更有保障。
【“难兄难弟”栽在财务指标】
从公告内容看，最新被深交所宣布退市的3家公司，在财务指标方面都存在不少问题。
比如*ST丹邦。根据公告，该公司因度财务报告被出具无法表示意见的审计报告、度归属于母公司所有者的净利润为负值且全年营业收入低于1亿元，公司股票交易自4月30日起被实施退市风险警示。
深交所表示，*ST丹邦股票交易被实施退市风险警示后的首个年度报告（年度报告）显示，公司上年度财务报告被出具无法表示意见的审计报告，触及《股票上市规则（修订）》第9.3.11条第（三）项规定的股票终止上市情形，导致最终被判退市。
无独有偶，*ST圣莱亦因度经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元、经审计的期末净资产为负值，公司股票交易自4月30日起被实施退市风险警示。 随后，根据公司股票交易被实施退市风险警示后的首个年度报告（年度报告），公司年度财务会计报告被出具否定意见的审计报告。公司触及《股票上市规则（修订）》第9.3.11条第一款第（三）项规定的股票终止上市情形，因此被深交所宣布退市。
*ST腾邦也是类似，因年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，公司股票交易自5月6日起被实施退市风险警示。在*ST腾邦被实施退市风险警示后首个年度报告（年度报告）中显示，公司度经审计的期末净资产为-11.49亿元、年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，因触及年报重大异常退市。
根据统计数据，截至一季度末，三家公司共有近7万股东不幸踩雷，其中*ST丹邦股东总户数仍有3.19万，*ST圣莱有0.48万，*ST腾邦则有3.24万。
【“新陈代谢”提速显著】
值得关注的是，查看公开信息可以发现，今年退市个股的数量相比去年已经大幅上升。
Wind数据显示，截至5月24日，A股宣布退市的公司已达到21家，接近全年23家的水平。除深交所5月23日宣判退市的3家公司外，退市拉夏、退市中新、东电退、退市新亿、*ST艾格、长动退等7家公司已经被摘牌，而被称为A股“钉子户”的德奥退，在停牌33个月后亦已进入退市整理期，同期公司还有退市西水、退市绿庭。
除此之外，*ST游久、*ST明科、*St中天、*ST中房、*ST昌鱼、*ST罗顿、*ST易见、*ST华讯8家公司也即将进入退市整理期。
除了确定退市的上述个股外，据记者不完全统计，还有超过20家公司亦有可能在今年被宣布退市。其中7家公司近三个会计年度扣除非经常性损益后净利润均为负值，8家公司被出具无法表示意见或否定意见的内部控制审计报告或鉴证报告，3家公司被控股股东及其关联方非经营性占用资金。
实际上，根据交易所公告，沪深两市中还有超过40家公司处在退市边缘，毋容置疑的是，在今年A股市场“新陈代谢”加速之下，退市个股将大幅刷新历史数量。
申万宏源分析师程翔指出，总体来看，今年强制退市公司数量创历年新高，常态化退市机制正在形成，“应退尽退”的理念逐步得到充分认可，有进有出、优胜劣汰的市场新生态逐步构建。退市新规对上市公司会起到震慑效应，有助于激励上市公司及时调整经营策略，实现稳健经营。从整体来看，退市新规实施后取得较好效果，进一步净化了资本市场环境。（经济观察网 记者 周一帆）
“中国版ZARA”，上市4年半，亏损50亿，即将退市——拉夏贝尔
昨日晚间，*ST拉夏（603157）发布公告，根据《上海证券交易所股票上市规则》
（1月修订）的相关规定，公司A股股票将于4月22日进入退市整理期。
上市4年半即将退市，这样的公司在A股的近5000家上市公司里面应该属于凤毛麟角了。
拉夏贝尔于9月25日上市，发行价8.41元，上市后最高价格30.62元，随后便开始了漫漫熊途，股价持续下跌，目前价格1.05元。
曾被称为“中国版ZARA”的拉夏贝尔，何以沦落到如此田地？
拉夏贝尔创立于1998年，专注于法式女性时装。拉夏贝尔曾经风光无限，，公司在港交所挂牌上市；，公司登陆上交所主板，成为首个“A+H”股服装品牌。随后，这家女装品牌企业在全国快速扩张，高峰时期在全国的直营店近万家，拥有十余个品牌阵营，被称为“中国版ZARA”。
然而，由于战略失误、扩张过快，后，公司营业收入持续下滑、门店收缩、资产售卖、资产负债率逐年攀升，业绩出现连续大额亏损。到，公司风险全面爆发，业绩大幅下滑、门店关闭，涉及大额诉讼。
据统计，自至，*ST拉夏4年共亏损49.87亿元。
投资最重要的还是要看上市公司的基本面！
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#新股发行定价新规出炉#非常支持这样的规定，中国的资本市场越来越有希望了，股市越来越希望了。资本市场的政策不断在完善，相信未来中国的资本市场一定会成为全球最大的资本市场。
贾跃亭的新能源汽车公司可能要被强制退市！
法拉第未来（FF）股价仅0.5美元/股，远低于1美元！这已经是第19天股价低于1美元/股了。
美股有“一美元退市”规则，纳斯达克市场规定上市公司的股票如果每股价格不足一美元，且这种状态持续30个交易日，纳斯达克市场将发出预亏警告，被警告的公司如果在警告发出的90天里，仍然不能采取相应的措施进行自救以改变其股价，将被宣布停止股票交易。
上市首日，FF市值达45亿美元，如今仅剩2亿美元了。
上半年，法拉第未来收入为0，净利润亏损2.95亿美元（约20亿人民币）。
法拉第未来考验有4个：一是缺钱，二是量产，三是销量，四是盈利。
贾跃亭起了个大早，赶了个晚集。很可惜！当初贾跃亭决心做智能手机、新能源汽车是绝对选对了方向，可惜执行策略出了大问题。
卖部手机亏200元，指望通过视频会员赚回来是绝不可行的。
现在，FF做的新能源车价格高达200万，这一定是个错误。如果做的是10万块一部的车，那也许已经成功了。
