本周国内豆粕期现市场走势分化，受美豆外盘带动，豆粕期货市场震荡走高;现货市场看空气氛较浓，油厂继续以销售合同为主，12-1月合同量较多。多重利空因素打压，豆粕现货价格继续走低。
出口需求提振美豆 豆粕期货跟随上涨
受美豆出口需求良好提振，国内外豆类期货市场呈现震荡走高态势。不过整体来看，市场未出现持续性的利好支撑，市场炒作点围绕在出口销售和南美天气的多空炒作中，综合比较偏空因素略多，美豆上行存在压力。国内连盘豆粕在外盘指引下上行，继续以区间震荡思路看待豆粕合约，临近3300元/吨一线仍可逢高短空5月合约，此外随着北美新作大豆的逐步到港，建议买1抛5的头寸适当减持。
本周国内豆粕现货市场继续维持下行，截止周五，国内豆粕现货成交价格约为4120元/吨，较上周同期下跌100元/吨左右。国内的豆粕需求依旧良好，但后市充分的供给预期，使下游买家备货积极性不高，日成交量基本维持在10万吨附近;周五出现放量成交现象，日成交量约为21万吨;以12月合同为主。
截止22日22，进口大豆港口总库存约为510万吨，较上周减少10万吨。油厂库存方面，截至46周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量41.3万吨，较上周减少3.65万吨;油厂基差销售为主，合同量大幅增长，豆粕未执行合同196.74万吨，较上周的增长46,2万吨。11月下旬进口大豆到港速度加快，12月大豆到港或高达700万以上，当前大豆压榨利润丰厚，油厂开机率将保持在高水平。
农业部发布4000个监测点生猪存栏信息显示，10月份我国生猪存栏量比上月增长0.6%，与去年同期持平;能繁母猪存栏量比上月下降0.2%，比去年同期下降1.4%。初步估计目前生猪存栏约4700万头，能繁母猪约5000万头。商务部监测显示，10月我国规模以上生猪定点屠宰企业屠宰量为1923.5万头，比上月减少0.6%，比去年同期增加2.1%。目前生猪存栏量和能繁母猪存栏量仍处于近年来的较高水平，意味着后期生猪供应仍将充足。对豆粕需求消费起到提振作用。
后市预测
目前豆粕市场依旧偏空，油厂锁定利润出货意愿较强，大多积极预售远期合同及远期基差。受出口需求提振，美豆或将迎来短线反弹，短期内对豆粕市场起到提振作用。长远来看，南美预期丰产将大大打压后市豆类市场走向。下周油厂开机率将有望显著提高，豆粕反弹力度有限，整体震荡下行格局难改。建议库存不足的买家可逢低少量补库。
