商业基础——通货膨胀
本章主要是从通货膨胀定义及计算公式和应用上进行学习。
通货膨胀 Inflation
经验一:通货膨胀不会影响我们赚取的钱。
经验二:通货膨胀会影响我们用钱买的东西。
经验三:使用名义利率,因为这反映了我们赚取的$。但是整体购买力则没变。
实际贴现率Real Discount Rate的定义:
1+ RR = (1+R) / (1+π)
RR是实际折扣率
π是预期通货膨胀
R是名义收益率
不过一般常用近似值为:
RR = R – π
可以记为:
需要注意的是:
名义折现率的名义CF的PV =实际现金流量的PV。
即按实际收益率折现实际现金流量,名义现金流量按名义收益率折现。
上课心得
通货膨胀让我们开始关注真实贴现率和名义贴现率之间的区别。不同的现金流在不同阶段适应不同的通货膨胀。