一，双方的借款合同部分有效、部分无效。
1.自有资金20万出借是有效的，且约定利率如果不超过2%就应当受到法律保护。先前卓某已偿还10万，那么，法院在审理时，就应该厘清余下的45万本金中，还有多少是自有资金，有多少是贷款资金，对剩余自有资金部分，应当支持合法利息；
2.由于＂非法转贷＂行为违法，所以，就35万出借资金部分应当认定为无效，卓某应予退还＂违法所得＂，也可以叫归还或返还，但不能叫偿还。这部分如果产生孳息，则应连同孳息一并退还，否则，只能退还本金，即＂实际违法所得＂的部分，利息损失（银行利息）应当由出借方王某自行承担。
二，从判决和执行结果看：
1.法院未支持原告自有资金部分的利息主张，只归还本金45万，似有瑕疵，至少个人自有资金部分还是应该支持合法利息的；
2.从拍卖所得款看，是34万余元，没有超范围执行，程序、措施都是合法的。
三，原告就合法债务部分的利息未获得法院支持，可以通过再审程序予以解决。
以上观点，仅为一己之见，不一定正确，只供参考。
